あのイーロン・マスクがツイッターの取締役に就任して、これから起きること

2022年4月8日 12時0分

イーロン・マスクは、テック業界において最も謎めいた人物のひとりである。このほどツイッターの筆頭株主になることを決断した点からも、それは明らかだろう。しかもマスクは4月5日（米国時間）、ツイッターの取締役に就任したのだ。

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取締役への就任は、マスクがツイッターの株式のうち約7,350万株を総額約24億ドル（約3,000億円）で購入し、同社株の9.2％を手中に収めた4週間後のことだった。彼は少なくとも2024年までは取締役に就いている予定である。

マスクがパッシブ（受動的）な株主から取締役へと転じたことは、非常に大きな意味をもつ。そしていま、彼はツイッター株を創業者であるジャック・ドーシーの4倍以上も保有しているのだ（マスクの出資は月曜に発表されたばかりだが、これは規制当局が求める届け出までの期間から逸脱しており、専門家は違法行為になる指摘している）。またマスクの一手は、ツイッターの次なる展開を多くの人に考えさせるものとなった。

愛憎半ばする関係

マスクは2009年6月にTwitterのアカウントを開設し、これまでに8,070万人のフォロワーを獲得している。これほどまでにTwitter上で支持されているマスクだが、Twitterとは長年にわたって愛憎半ばする関係が続いている。

マスクは16年7月、Twitterへの愛を高らかに語った。ところが17年2月には一転して、Twitterのことを「嫌われ者の地獄絵図」と評したのである。そして17年12月には、Twitterは再び彼のお気に入りのプラットフォームとなった。

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そして19年2月、マスクはツイッター創業者のジャック・ドーシーに「Twitterは最高だ」と返信している。ところが、ドーシーをいいやつだと称賛したわずか数カ月後の20年7月、Twitterのことを「最悪だ」とツイートしている。

マスクとツイッターの付いたり離れたりの関係性には諸説あるが、彼がなぜツイッター株を取得して取締役に就任したのか、その真意を探る手がかりにはなっていない。マスクはコメントの要請には応じなかった。

飛び交うさまざまな憶測

ヒントのひとつは、マスクによる最近のTwitterへの投稿にあった。マスクはソーシャルネットワーク上で長らく一貫してオープンな姿勢を貫いてきた。18年に「ぼくのツイートはまさにいま思っていることを投稿しているだけで、慎重に練り上げられた企業によるデタラメではない。そして後者は、どこにでもありふれたプロパガンダでしかない」とツイートしている。

そして最近の彼のツイートでは、Twitterの将来的な方向性に関する投稿が多く見られた。マスクはツイッターの株式を取得して以降、Twitterがアルゴリズムをオープンソースにして精査を受けるべきか、Twitterが言論の自由の原則を順守しているかについて、自身のフォロワーにアンケートをとっている。また、ほかのユーザーへのツイートでは、Twitterのアルゴリズムが世論に与える影響を心配している、とも語っている。

このようなマスクの言動は、Twitterからアクセス禁止処分を受けたり、仲間が検閲されるような状況にあった右翼政治家たちに希望を与えるものだ。一方で、ヘイトスピーチ撲滅に前進してきたTwitterが今度は逆戻りすることを危惧する人々には、警戒感を与えるものとなっている。

「イーロンが言論の自由を利用しようとしていることは明らかです」と、仮想通貨の投資家であるマヤ・ゼハヴィは言う。彼女は19年からツイッター株を保有している。「おそらく彼は、Twitterが必要以上に厳しい検閲ルールを適用しないように、取締役会での権限を利用するつもりでしょうね」

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この推測については、ミシガン大学法学部教授のアダム・C・ジョンソンも同意している。「マスクがこのような投資を実行に移した動機については、特に不思議なことはないと思います」と、会社法と証券法を専門とするジョンソンは言う。「彼のツイートからは、彼にはTwitterを改善するようなアイデアがあることがうかがえますから」

マスクもそのひとりとみられるが、“もの言う株主”は次の3つの理由のいずれかにより出資を決めることが一般的だ。ソフトウェア開発スタートアップのGlitchの最高経営責任者（CEO）のアニル・ダッシュによると、もの言う株主が出資する3つの一般的な理由とは、会社分割に乗り出すため（ダッシュによるとツイッターでは無意味だ）、思い通りになるCEOを任命するため（ダッシュはこの可能性があると考えている）、もしくは自身の配当を得るため──のいずれかという。

最後の選択肢については、ツイッターがまだ収益を上げていないので成立しない。「マスクはこれらのいずれも目指しているわけではありません。彼はTwitterにおいて自身が確実に優遇されるような地位を確立しているのです。そしてトランプのようなファシストを復活させようとするでしょう」と、ダッシュは指摘する。

ツイッターの広報を担当するエイドリアン・ザモラによると、ツイッターは自社の方針や規則の策定・実施において公平性を徹底しているという。「わたしたちの方針は、取締役会や株主が決定するものではありませんし、いかなる決定事項についても覆す予定はありません」とザモラは語る。「これまでと同様に当社の取締役会は、当社のサービス全般にわたって重要な助言やフィードバックをする役割を担っています」。なお、日々の運営や意思決定は、ツイッターの経営陣と社員が下しているのだと、ザモラは説明している。

また、マスクが取得した株式の比率が10％弱という点もポイントになりそうだ。米証券取引委員会（SEC）は、いかなる種類の持ち株であっても10％以上の保有者を「インサイダー」とみなし、より厳しい監視の目を光らせている。これは1934年証券取引所法の第16条で定められている方針だ。

マスクが18年にテスラの株式を非公開化するための資金を確保したとツイートしたことにより、SECはマスクが投資家をあざむいたとして警告し、彼に対する訴訟を起こしたこともあるが、のちに和解している。このような背景もあって、SECは今回は熱心に調査しているのだ。ちなみに訴訟の和解条項には、マスクが自身の財務活動に関連する一部のツイートについて、投稿前に承認を得ることも盛り込まれていた。

脚光を浴び続けることが目的？

だが、取締役への就任も含むいくつかの点において、ツイッターとマスクとの間の新たな取り決めは、彼に短期的な利益責任をもたらす可能性をはらんでいる。この契約により、マスクは潜在的利益を手放すことなく6カ月間は投資から撤退できなくなるのだ（マスクがツイッター株の取得を発表した際、同社の株価は1株39.30ドル＝約4,870円から最高53.84ドル＝約6,670円まで上昇している）。

ツイッターがSECに提出した書類からは、マスクが同社の取締役に就任することが確認されており、彼の取締役としての任期は2年となっている。これにより、マスクは在任期間はツイッターの株価が上昇したあとで株式を売却して利益を得ることはできなくなる。

この提出書類には興味深い点がある。マスクは取締役の在任中と退任後90日間は、ツイッター株を14.9％以上保有できないというものだ。ミシガン大学のジョンソンはこれを「スタンドスティル」［編註：買い手が売り手の合意を得ずに株式を買い増しす行為を禁止する条項］と表現しており、ツイッターの買収を防ぐための交換条件だと考えている。

「現職の経営陣は自分たちの仕事ぶりに納得しており、できれば解雇されたくないと願っています。マスクに取締役の座を与えるという代償を払うことで、その懸念に対する防衛策を講じたのです」と、ジョンソンは説明する。たいていの場合、それは大した代償にはならないのだが、マスクはたいていの人とはわけが違う。

「イーロン・マスクには頭痛の種がつきものです」と、ジョンソンは言う。「ツイッターの経営陣は相当な時間をかけて熟考したことでしょうね」

もうひとつの説も、同じく重要な意味をもつ。マスクが“面白さ”を求めてやっているという指摘だ。

「人々は彼に過大な計画性を求めすぎているように思います」と、Glitchのダッシュは言う。むしろ、マスクは注目されることで長期的な効果を狙っているのではないかと、ダッシュは考えている。

「大きく考えると取締役もまた仕事のひとつですから」と、ダッシュは言う。「取締役の仕事とはコーポレートガバナンスです。マスクがこの点を不得意としていることは明らかで、それは彼の会社の取締役会が無茶苦茶で機能不全に陥っており、無責任であることからも証明されています」

マスクについては、18年以降はテスラの取締役会とのいざこざが取り沙汰されている。最近ではマスクが過剰な利益を得たとして、テスラの株主から提訴もされている状況だ。

マスクのこれまでの一連の行動と同様に、今回のツイッター株の保有は自身が脚光を浴び続けることを目的とした目を見張るほど高価な方法なのかもしれない──。そう指摘するのは、マンチェスター・ビジネス・スクール経営学教授のケイリー・クーパーだ。

「彼はメディアが大好きなんです」と、クーパーは言う。「彼は起業家で、変わり者で、個性的です。そしてTwitterはコミュニケーションのための手段なのです」

注目される当局の反応

また、今回のマスクによるツイッター株の保有が完全に理にかなっていると考える者もいる。これはツイッターにとって害になるどころか、最終的には利益をもたらすことになると考える者もいるのだ。

「Twitterのスーパーユーザーが取締役になるなんて、とてもわくわくしますよね」と、投資家のゼハヴィは言う。「マスクはTwitterを熟知しています。彼はジャック（・ドーシー）でさえ思い至らなかった方法でTwitterを使いこなすことができるのですから」

SECへの提出書類ではパッシブな投資家とされていたにもかかわらず、ツイッターの取締役会に積極的に参加するようになったことは、マスクにとって規制当局の鼻を明かすチャンスだとゼハヴィはとらえている。

「SECをあざ笑うことができるなら、マスクはどのようなチャンスも見逃さないでしょうね」と、彼女は言う。そしてこの件は、マスクの行動についてより大きな懸念を抱かせるものだともゼハヴィは主張する。「何の問題もなく個人がこれほどの影響力を行使できるなんて、異様なことだと感じます」

ツイッターの今後の運命は、ひとりの人間の気まぐれに左右されることとなる。しかもその人間とは、非常に風変わりであると長年評されてきた人物なのだ。

しかし、ひとつだけ確かなことがある。それは今回の一連の動きが、SECの規範を踏みにじるものだったことである。

「たいていの人はうまく立ち回り、トラブルを回避しようと努めるものです」と、ミシガン大学のジョンソンは言う。しかし、マスクはそうではないのだと彼は指摘する。「彼はその逆です。SECに対する彼の態度は、侮蔑的であると言われかねません」

（WIRED US/Edit by Daisuke Takimoto）

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