17日の米VIX指数は20.78（16日は21.66）に低下した。一時28.99まで切り上がり、4月下旬以来の水準まで急伸した。ただし、その後の下げによって、週間では低下（10日は21.66）となった。米中貿易摩擦に対する警戒や米政府機関の一時停止に伴う米国経済への影響、そして信用リスクの高まりが背景にある。200日移動平均線（19.35）が支持線として意識されており、リスク回避姿勢がくすぶりそうである。

　先週末のNT倍率は先物中心限月で15.01倍（16日は15.08倍）に低下した。週間（10日は15.00倍）と小幅に上昇している。週前半は高市トレードを巻き戻す動きのなか、15日には14.84倍まで低下する場面もみられた。ただし、その後はオランダのASMLホールディング や台湾積体電路製造（TSMC） の予想を上回る決算、高市トレードの再燃が意識されて、16日には一時15.10倍まで上昇。+1σ（14.87倍）と+2σ（15.19倍）によるレンジを継続しており、+2σを意識したNTロングに振れやすいだろう。

　10月第2週（10月6日-10日）の投資部門別売買動向によると、海外投資家は現物と先物の合算では3週ぶりの買い越しであり、買い越し額は1兆1878億円（10月第1週は534億円の売り越し）だった。なお、現物は1兆0586億円の買い越し（同1兆2398億円の買い越し）と2週連続の買い越し。先物は1291億円の買い越し（同1兆2933億円の売り越し）と3週ぶりの買い越しだった。個人は現物と先物の合算で3184億円の売り越しと4週ぶりの売り越し。信託銀行は現物と先物の合算で5574億円の売り越しとなり、3週ぶりの売り越しだった。

　主要スケジュールでは、20日に中国7-9月期GDP、中国9月鉱工業生産、中国9月小売売上高、米国9月コンファレンスボード景気先行指数、中国共産党第20期中央委員会第4回全体会議（4中全会、～23日)、21日に臨時国会召集（首相指名選挙）、22日に9月貿易収支、24日に9月全国消費者物価指数、米国9月消費者物価指数、米国9月新築住宅販売件数などが予定されている。

――プレイバック・マーケット――

●SQ値
11月限　日経225　39901.35　　TOPIX　　2765.26
12月限　日経225　39434.85　　TOPIX　　2738.68
01月限　日経225　39343.19　　TOPIX　　2726.70
02月限　日経225　39432.64　　TOPIX　　2775.06
02月限　日経225　39432.64　　TOPIX　　2775.06
03月限　日経225　36483.79　　TOPIX　　2684.98
04月限　日経225　32737.29　　TOPIX　　2418.70
05月限　日経225　37572.13　　TOPIX　　2733.00
06月限　日経225　38172.67　　TOPIX　　2776.06
07月限　日経225　40004.61　　TOPIX　　2830.46
08月限　日経225　41368.58　　TOPIX　　3004.82
09月限　日経225　45016.28　　TOPIX　　3175.61
10月限　日経225　48779.14　　TOPIX　　3241.66

◆日経225先物（日足）
　　　　　　　　　始値　　 高値　　 安値　　 清算値　 前日比
25/12　10月17日　 48480　　48540　　47510　　47550　　-880
25/12　10月16日　 47860　　48440　　47610　　48430　　+620
25/12　10月15日　 46670　　47830　　46490　　47810　　+1020
25/12　10月14日　 47450　　47920　　45180　　46790　　-830

◇TOPIX先物（日足）
　　　　　　　　　始値　　　高値　　　安値　　　清算値　　前日比