●来期減益予想で東宝の株価が下落中

　日本3大映画メジャーの一角である東宝の株価下落が続いている。大ヒット作が続き、2026年2月期の純利益が19.4％の大幅増益となった同社の株価が、なぜ下落しているのか。下落の理由と今期の業績見通しを展望する。

【こちらも】原油高で航空株に逆風、JAL・ANA株価の分かれ目は転嫁力と需要

●今期減益見通しの理由は?

　決算短信で発表された2027年2月期の業績予想は、営業収入3,450億円（前年同期比4.3％減）、営業利益620億円（同8.7％減）、経常利益670億円（同4.5％減）、純利益410億円（同20.8％減）と減収減益の見込みとなっている。

　これは前期に『劇場版「鬼滅の刃」無限城編』や実写興行収入の最高記録を塗り変えた『国宝』の2大メガヒットがあったため、その反動減を見込んでいるものと思われる。

●『ゴジラマイナスゼロ』公開で起死回生狙う

今期の上映ラインアップで期待されているのが、『ゴジラマイナスゼロ』（『ゴジラ-0.0』）である。同作は、第96回アカデミー賞の視覚効果賞を受賞した前作『ゴジラマイナスワン』（『ゴジラ-1.0』）の続編で、前作の出来が素晴らしかっただけに、映画ファンの期待も高まっている。

　すでに公開日も2026年11月3日と決まっており、今回はIMAXで上映される予定という。『国宝』には及ばないまでも、かなりの興行収入が期待できそうだ。

●東宝の株価指標と株主優待

　東宝の株価指標も確認しておこう。27日の株価終値1,436円で換算したPERは29.40倍（会社予想）、PBRは2.34倍（実績）とやや割高で、配当利回りも1.53％（会社予想）とやや低い。株価指標的には魅力的な水準とはいえないだろう。

　それでも同社の株価が比較的底堅いのは、映画招待券贈呈の株主優待があるためだ。100株保有で年間2枚、500株保有で年間5枚、1,000株保有で年間7枚招待券を受け取れる。招待券が目的であれば自動的に長期保有になるので、株主優待が株価の安定にも寄与している。

●保守的予想で上振れの可能性も

　減益予想で株価が下落基調の東宝だが、元々保守的な業績予想を立てる傾向があり、最終利益は上振れる可能性がある。

　『ゴジラマイナスゼロ』のメガヒットに期待して、安値で買っておくのも手堅い投資になりそうだ。