１７日からの週は、円高が進行。日本のGDPの伸びが予想を上回ったことや、米価格の高騰などを背景に消費者物価が高い伸びを示した。高田日銀審議委員がギアシフトとの文言を多用するなど追加利上げ観測を高めた。市場も追加利上げをさらに織り込んで、長期金利が上昇。政治面では、トランプ関税が日本の自動車産業に与える影響が懸念されている。また、ウクライナ停戦をめぐって米ロが接近していることも欧州などに警戒感を高めている。安全資産買いで金相場が現物・先物ともに最高値を更新。不透明感が広がるなかで円買い圧力が広がる面も指摘される。欧州経済については回復が進んでいないとの指摘がＥＣＢ高官からでていた。英国では雇用統計の改善、インフレの根強さが示され、やや利上げ観測が後退した。ユーロ売り・ポンド買いの動きもみられた。米ＦＯＭＣ議事録ではしばらくは利下げを見送る姿勢が確認されている。ドル相場自体は強弱感が交錯し、目立った方向感はみられなかった。２１日東京朝に円高がもう一段強まり、昨年１２月３日以来となる149円29銭を付けたが、その後植田日銀総裁が長期債の休場上に機動的に国債買いで対応する姿勢を示して日本の長期債利回りが低下したこともあり、一気に150円台後半を付けるなど、やや不安定な動きを見せている。


（１７日)
　東京市場では、円が全面高となった。朝方に発表された第４四半期の日本国内総生産（ＧＤＰ）の市場予想を大きく上回る結果を受けて、日銀による追加利上げ観測を背景に円が買われた。ドル円は、午前に152円を割り込んだあとも下値を広げ、昼頃には151台半ばまで下落した。午後はいったん下げ渋ったものの、戻りは鈍く、東京終盤には一時151.48付近まで下落、この日の安値を小幅に更新した。日銀の早期追加利上げ観測が強まるなか、１９日には高田日銀審議委員が発言予定となっており、注目が集まっている。クロス円も軒並み円高となり、ユーロ円は午後に一時159円割れに沈んだ。ポンド円はこの日の高値から１円以上の円高水準となる190.71付近まで下落した。ユーロドルは1.04台後半を中心に朝から方向性の定まらない動きだった。

　ロンドン市場では、円が一段高。ドル円はロンドン朝方にいったん買戻しが優勢となったが、反発は151.90台までにとどまり、152.00手前が重くなった。上値の重さを嫌気してその後円買いが強まり、東京午後の安値を割り込んで151.40付近に安値を小幅更新。ユーロ円は159円挟みでの推移から再び軟化、158.60台に安値を広げた。ユーロドルは1.04台後半で揉み合い。動意に欠ける展開で1.0470台を中心とした推移となっている。このあとのＮＹ市場が休場となることで、次第に取引は落ち着いてきている。

　 ＮＹ市場は、米国がプレジデントデー、カナダが家族の日のため休場。

（１８日）
　東京市場は、ドル買いが優勢。ウォラーＦＲＢ理事が「現時点では利下げを支持していない、インフレ落ち着くまで一時停止が望ましい」と述べたことを受けて、米利下げ期待が後退、米債利回りの上昇につながりドル高となった。米10年債利回りは朝の４．４８６％から４．５１７％まで上昇している。朝はドル円に円買いが入った。加藤財務相が昨日の第4四半期ＧＤＰの好結果を受けて「日本経済、明るい兆しが見えてきている」などと発言し、日銀の早期利上げ期待が広がった。151.40台から151.24近辺まで一時下落。その後はウォラー理事発言によるドル高は午後まで続き、152.22近辺まで1円弱の上昇となった。午後には152円を割り込むなど、ドル買いは一服した。ユーロドルは朝に1.0486近辺の高値を付けた後は、ドル全般に上昇とともに1.0452近辺まで軟化した。ユーロ円は158.55近辺を安値に、159.19近辺まで買われた。豪中銀は４年超ぶりの利下げを発表。声明に「今後の緩和について慎重」との表現があり豪ドル買いを誘った。