―抜群の収益変化率で大相場突入前夜の気配を捉えよ、3大テーマに乗る有望株を選出―

　世界的な株高トレンドに乗っているとはいえ、足もとの日本株の強さは特筆に値する。日経平均株価4万3000円台という未踏のステージを激走する東京株式市場は、まさにリスクオンの塊と化している。当然ながら短期急騰を受けてスピード調整圧力はつきまとうが、「押さば買い」というコンセンサスが今のマーケットに底流しており、日経平均は容易に崩れる気配がない。

　米国株市場が典型的なブル相場の様相をみせていることもセンチメントを強気に傾けている。米株市場で強気が弱気を凌駕していることを暗示したのが、米国時間14日の朝方取引前に発表された7月の米生産者物価指数（PPI）に対するマーケットの反応であった。青天の霹靂と言っていいほど事前コンセンサスを大幅に上回る強い数値で、PPIの大幅上振れはFRBによる利下げ期待の後退につながるにもかかわらず、米国株市場は狼狽売りの欠片（かけら）も見られなかった。これは、東京市場にとっても売り方の全面撤退を促すだけのインパクトがあった。今後も折に触れ高値警戒感から下値を試す局面に遭遇することが予想されるが、そこは基本的に買い場を提供しているという見方が必要である。

●全体指数と個別株は切り離して考える

　ただし、個別株はやみくもに買われているわけではなく、選別物色の流れははっきりと感じ取ることができる。週末15日の東京市場は日経平均が700円あまりの急騰をみせたが、値下がり銘柄数が全体の4割以上を占めており、指数寄与度の高い一部の主力銘柄のハイパフォーマンスが全体を押し上げている構図が見て取れる。個人投資家のマインドは全体指数の派手な上げ足をよそにそれほど熱した状態にはない。日経平均やTOPIXの値動きにとらわれると高値警戒感から手が出しにくいことは否めないが、個別株については全体指数とは切り離して考えることが求められる。森を見ずに木を見るスタンスで有望株を探すことが肝要だ。

　基本的に今のマーケットは潤沢な待機資金に囲まれたような状態で、評価できるポイントの多い銘柄、いわゆる「勝ち組」に属する銘柄をしっかりと見極めて投資すれば、高い確率でキャピタルゲインを確保することが可能である。具体的には国策などを背景とした有力テーマに乗る銘柄で、なおかつ足もと業績面で好調が際立つ銘柄に照準を合わせることができればそれに越したことはない。全体相場の底上げによって個々の銘柄群にも株価浮揚効果は働くが、それは各銘柄の収益実態や成長期待を映したものではない。全体指数の上昇が止まっても個別に買いを誘引するだけの魅力を内包している銘柄をターゲットとすることこそが王道といえる。