１月のＰＣＥデフレータも市場予想を上回る６．１％（前年比）で、変動幅の大きいエネルギーと食品を除いたコアデフレータでも５．２％（前年比、市場予想と一致）と、高水準でした。ＣＰＩ、ＰＰＩに続き、ＰＣＥでもインフレが加速していることが確認され、３月の会合での利上げの可能性はもはや「１００％」と言えそうです。

　――地理的に近い欧州通貨はどんな動きになるのでしょうか？

　欧州では、ドイツやイタリアなどがロシアからのエネルギー供給に高く依存しており、加えてＳＷＩＦＴでロシアの銀行が締め出されるとなると、最悪の場合、ロシアがエネルギー供給を止めてくる可能性も出てきます。そうなったときに、エネルギー価格や商品価格はどうなるのか。そして、ユーロや英国ポンドはどんな動きになるのか、注視したいところです。

　とりあえず、ＥＣＢ（欧州中央銀行）のＥＣＢ理事会が３月１０日に実施され、また３月１７日に予定されているＢＯＥ（英中央銀行）の金融政策委員会と合わせて注目したいものです。この時点で、ロシア情勢がどんな動きになっているのか……。戦況次第ともいえます。

　ただ、英国は金利を上げたばかりだし、ＥＣＢも金利引き上げまでにはまだ道が遠そうです。ユーロがどこまで売られるのかにもよりますが、ある程度ボラティリティの高い相場になることは間違いないでしょ。

　――３月相場の予想レンジを教えてください。

　インフレ懸念が高まる中で、日本銀行の出方も気になるところですが、３月１７日−１８日に金融政策決定会合があるものの、当面は現在の金融緩和政策を維持するものと考えられます。その他では、韓国の大統領選挙がありますが、為替市場にはあまり影響しないと思われます。３月の予想レンジは次の通りです。

●ドル円・・１ドル＝１１４円−１１７円
●ユーロ円・・１ユーロ＝１２８円−１３２円
●ユーロドル・・１ユーロ＝１．０９５０ドル−１．１４ドル　
●英国ポンド円・・１ポンド＝１５２円−１５７円　
●豪ドル円・・１豪ドル＝８１円−８３円５０銭

　――３月の為替相場で注意すべきこととは？

　おそらくロシアによるウクライナ侵攻の進捗状況によって市場は、大きな影響を受けるものと考えられます。先行きは誰にもわからないわけですから、ニュースを注意深く見て売買することになると思います。

　ただ、どんな展開になってもＦＸ市場はボラティリティの大きなマーケットになると思われます。ポジションを絞って、堅実なトレードを心がけるべきでしょう。とりあえずは、ＦＯＭＣでの金利引き上げの上げ幅に注目して、その前後の変動に要注意です。（文責：モーニングスター編集部）。