＜最優秀ファンド賞＞低リスクのマルチアセット運用「クアトロ」を預金の一歩先に＝ピクテ投信投資顧問の萩野琢英氏に聞く

　ピクテ投信投資顧問が設定運用する「ピクテ・マルチアセット・アロケーション・ファンド」（愛称；クアトロ）がファンド　オブ　ザ　イヤー２０２０の「バランス（成長）型　部門」で最優秀ファンド賞を受賞した。２０２０年のトータルリターンは６．３０％と、類似ファンド分類平均を３．９３％上回った他、運用の効率性を示すシャープレシオは０．９７と、類似ファンド分類平均を０．７７上回り、極めて効率的な運用成績だった。ピクテ投信投資顧問の代表取締役社長　萩野琢英氏（写真）に、同ファンドの優れた運用を実現できるピクテの運用に関する考え方や取り組みについて聞いた。
　
　――最優秀ファンド賞を受賞した「クアトロ」は、国内外の株式や債券といった伝統的な資産の他、ヘッジファンドなどのオルタナティブ資産も含む多種多様な資産に分散し、かつ、資産の組入比率を機動的に変更して運用しています。「クアトロ」の運用の実際について教えてください。

　「クアトロ」の運用は、スイスのジュネーブのマルチアセット運用チームが行っています。このチームは、ファミリーオフィスなど欧州の富裕層向けに最先端の金融技術を用いて安定的な資産運用サービスを提供しています。そもそも、数百億円規模の大きな資産を対象として提供している運用サービスを、日本の公募投信向けに小口化し、しかも、日本円の価値で安定的な運用成績を提供することは、当初はジュネーブでも非常に難しい挑戦だと受け取られました。

　実際に、「クアトロ」で現在投資している３５の資産は、一つ一つの内容を説明していくとかなり金融に詳しい方でも理解に時間がかかるような商品も含まれています。このような最先端の金融商品も取り入れつつ、円資産で長期的にインフレ率に負けない運用利回りを確保することが「クアトロ」が目指す運用です。中身が分からないものに投資するなとよく言われますが、たとえば、スマートフォンの精密な内部構造まで完全に理解していなくても、私たちはスマートフォンを日常的に使っていますが、使っていて困ることも少ないと思います。「クアトロ」も同じように、預金に置いたままになっているような資産を安心して預けておけるファンドとしてお使いいただきたいと思っています。

　もちろん、ファンドの中身について詳しく知りたいという方には、弊社のホームページに「クアトロ」専用ページを設けて、基本的な商品設計や運用プロセスから足元の運用状況まで、できるだけ分かりやすく解説するよう努めています。「クアトロ」は２０１３年１２月の設定から７年以上の運用実績があります。２０２１年１月末時点で、過去５年のトータルリターンは年率３．２８％です。日本は消費者物価上昇率で年２％を目標とした金融政策をとっていますが、この年２％の物価上昇率に負けない安定的な運用実績を重ねています。その結果が投資家の方々の信頼につながり既に１６００億円を超える運用資産残高に成長しました。

　――「クアトロ」の運用の仕組みは？

　「成長」と「保全」と「低相関」という役割を持つ３つの資産に分散投資します。株式は主に「成長」です。債券は「保全」が多く、オルタナティブは主に「低相関」で選んでいます。そして、各資産への投資比率は、常に最適な投資比率になるように機動的に配分比率の変更を行っています。

　「何に投資するか」、そして、「各資産にどの程度投資するか」ということについて運用者の「目利き力」が発揮されるファンドです。ピクテが創業以来２００年以上の歴史を経て、磨いてきた投資先を見極める「目利き力」を駆使しています。実際に、「クアトロ」の運用責任者であるエリック・ロセは、ピクテのバランス運用チームのヘッドを務めているトップの運用者です。