日本銀行は、すでに日本国債を５２１兆円（２０２１年末現在）も保有しており、金利を引き上げると国債の価格が下がり、評価損が出てしまうことになります。日本政府も、国債の利払い負担が大きく上昇することになります。いわゆる「黒田ライン」を突破してしまった現在、今後の金融政策の行方に注目する必要があります。

　――一方で、中国のコロナ対策で世界経済に影響が出ると言う見方もありますが？

　中国では上海に加えて北京市の１部でも新型コロナウイルスの感染拡大が続き、ロックダウンを実施するといった報道がされています。上海から北京に飛び火したことで、人民元は約１年ぶりの安値を記録するなど中国景気の鈍化に懸念が高まっています。

　その影響で、石油の消費量が減少するのではないかと「原油価格」も大きく下落。ロシアのウクライナ侵攻の行方と合わせて、今後は様々なリスクが世界を翻弄することになるかもしれません。

　日本はＧＷによって、国内の金融マーケットは１週間近く断続的に休みとなります。ＦＸでは海外市場がオープンしているものの、やはりある程度のリスクは覚悟する必要があるかもしれません。世界情勢を注意深く見守る必要があります。

　――５月相場の予想レンジを教えてください。

　５月に考えられるリスクには、米国の金利引き上げや中国のコロナ感染者数の拡大、ウクライナ侵攻によるインフレなど多種多様です。例えば、ロシア国債のデフォルトが顕在化するなどロシア関連のリスクもあります。ロシアが西側の経済制裁に対抗して予想を超えるような報復をしてくるかもしれません。そういう意味でも今回のＧＷは緊張感を持って、金融マーケットに立ち向かう必要があるのかもしれません。５月の予想レンジは次の通りです。

●ドル円・・１ドル＝１２５円−１３１円
●ユーロ円・・１ユーロ＝１３５円−１４１円
●ユーロドル・・１ユーロ＝１．０５ドル−１．０９ドル　
●英国ポンド円・・１ポンド＝１５９円−１６５円　
●豪ドル円・・１豪ドル＝９０円−９４円

　――５月の為替相場で注意すべきこととは？

　４月もそうであったように、やはり為替市場のボラティリティが非常に大きい点に注意すべきです。現在では、１日に１〜２円も動いてしまうことがあり、どんなに円安が大きなトレンドだとしても、ドルをどんどん買い増していくような投資法はリスクが高い。

　ある程度、円高が進んだところでは、こまめにドルを買って、こまめに利益確定をしながら利益を積み上げていく。そんなトレードが安全と言えるかもしれません。ＦＸでは、思い込みに走らず、マーケットの動きを注視しながら細かなトレードをすることが基本です。（文責：モーニングスター編集部）。