｢データが証明｣今の荒れ相場で絶対にやってはいけない2つのこと､本物の金持ちがしている｢さすがの行動｣
■中国リスク再燃でS＆P500が急落
10月10日、トランプ米大統領が対中関税大幅引き上げを警告。米中対立激化の懸念から米国株式市場は下落した。一方日本では、自民党の高市早苗総裁誕生を受け株価は一時上昇するも、その後、公明党が自民党との連立離脱の方針を示したことで、株価は不安定な動きを見せています。
株価の急落、金利や為替の上下、不確実性の増加。ニュースが不安を煽るたびに「このままでは資産が減ってしまうのではないか」「大丈夫か」「何かしなければ」という気持ちに駆られる投資初心者も多いのではないでしょうか？
しかし、その衝動こそが投資家の敵であり、感情をコントロールすることが荒れ相場を乗り切る鍵となります。
この記事では、荒れ相場で絶対にやってはいけないこと、そして本当のお金持ちが荒れ相場で実践していることについて、解説したいと思います。特に最近投資を始めた投資初心者、新NISAやiDeCo等でS＆P500やオルカンなどに投資している人の参考になれば幸いです。
■荒れ相場で損をする人の典型例
今回のような荒れ相場で最もやってはいけないことは、感情にのまれ、冷静さを欠いた投資判断をすることです。荒れ相場といいましたが、例えば、1928〜2023年のS＆P500の動きを検証すると、年間の最大下落率は平均▲16.4％（ドルベース）です。
日本から投資する際には為替リスクもありますし、ドルベースで平均▲16％ということは、1年のうちに10％や20％程度の下落が起こることは普通にありえます。その程度の下落は、そもそも騒ぐほどのことではないのです。
実際に過去60年間のデータを振り返ると、世界では108回の景気後退が起きています。しかし世界の株式市場はそのすべてを乗り越えてきました。荒れ相場、下落相場はよくあることです。それにイチイチ一喜一憂し感情を揺さぶられない範囲で投資をすることが大切です。
メディアはここぞとばかりに不安を煽る報道をしてきます。SNSやYouTube等も同様です。注目を集めるために発信される極端な意見や報道を鵜呑みにして振り回されないようにしましょう。先行きの予想など、当たるも八卦当たらぬも八卦です。
■投資スタイルを変えるのは禁物
荒れ相場では、投資スタイルをコロコロ変えるのも禁物です。それまで長期投資を続けてきたのに、下落を受けていきなり短期投資家のような視点で売買を始める人がいます。反対に短期トレーダーなのに突然長期保有に切り替える人もいます。
長期インデックス投資をしている人は、長期的視点と戦略を維持することが基本ですし、逆に、短期トレードであればボラティリティを活かして頻繁に売買したり、即損切りしたりすることも大切でしょう。
各々の投資戦略において、やるべきことをやり、やるべきでないことはやらないというのが基本なのですが、どうも荒れ相場になると、その基本や今までの戦略を放棄し、慣れないことを急に始めようとする方が一定数います（なぜ普段やらないことを難しい局面でいきなりやろうとするのでしょうか）。
各々の投資戦略において「やってはいけない」とされていることをしない。「当たり前のことをやる」というのが投資を成功させる秘訣です。
また、完璧を求めすぎないようにしましょう。私も含めて誰もが情報と判断力には制約があり、どうなるか最後は運次第ということになります。割り切っていきましょう。
■長期投資家がやってはいけないこと
では、あなたが長期インデックス投資を実践している場合、いまやってはいけないことは何でしょうか。2つ紹介しましょう。
?コストを増やす
まず頻繁に売買しないことです。持ち株を売って利益に課税されると、再投資する際の複利運用の効果が小さくなってしまいます。加えて売買にコストが掛かるためやや不利な投資行動と言えます。投資タイミングや市場の反発のタイミングは「わかりません」が、コストは確実に発生するため投資成績を押し下げます。
わからないことに一生懸命になるよりも、まずは自身が確実にコントロールできることに注力することが大切です。
?市場から出入りを繰り返す
「株式市場が急上昇する日に市場にいないと高くつく」ことが知られています。たとえば、1928年から2021年までに約2万3000日の取引日がありましたが、「最も上昇した30日間」が全体のリターンの約半分を占めていました。
実は、最悪の下落日を回避できれば、上記と同様にリターンは改善します。しかし、最悪の下落日を回避するためには、その暴落日にピンポイントで市場から出て、反発する前に戻らなくてはいけません。つまり、投資タイミングを2回正確に見極めることが求められるため非常に難しいといえます。
そして売買をするには、追加コストがかかります。それも踏まえれば、ただバイ＆ホールドして黙って市場にい続ける方が、コスト面で有利かつ遥かに簡単で多くの投資家が実践可能だと考えます。
■コロナショックで売却した人の末路
コロナショック時も同じでした。世界最大級の運用会社であるバンガードの調査によると、2020年2月19日から5月31日までの間に投資商品をすべて売却して現金化した投資家のうち、80％以上は何もせずにインデックス投資を続けていたほうが良い結果となったといいます。
投資タイミングを計るのではなく、資産配分を維持し、株式市場にい続ける、資産を置き続けることが、株式市場の生み出すリターンとその源泉のリスクプレミアムを集めるコツです。
今回のような下落で不安を感じている人は、投資環境や資産配分が合っていない可能性があります。見直しをお勧めしますが、それは下落の渦中ではなく、株価が回復した後の平時に冷静になって行うと良いでしょう。
では長期インデックス投資家に向けた具体的なアドバイスをまとめておきましょう。
? 何もしない勇気を持つ。何もしないというのは実は最も良い戦略の一つです。
? リバランスする。資産配分が目標から5％以上ずれているなら、リバランスを検討するのは有効です。下落局面で株式比率が減り、現金が多ければ買い増して配分を戻すのも良いでしょう。
?確実に自分がコントロールできることをする。
下落時に、いつもより多く残業したり、仕事を頑張りインセンティブを狙ったり、副業したり、節約するなどして投資に回すお金を増やすのは多少有効です。不安で一喜一憂して何度も株価をみるより、その不安を糧に、いつも以上にできることを頑張った方が、確実に資産が増えますし建設的です。
■バフェットが暴落時に実践すること
一方、こうした荒れ相場で本当のお金持ちはどんなことを実践しているのでしょうか。お金持ちの定義や投資戦略にもよりますが、たとえば、ウォーレン・バフェット氏が暴落時にやることは「良い企業を淡々と買い増す」ことです。「市場が貪欲な時に恐れ、恐れている時に貪欲であれ」という彼の言葉は有名ですね。
私の知る限り、本当のお金持ちはこの程度の下落時に慌てるようなことはしません。淡々と自身の投資戦略を行い、儲けのチャンスを探っています。あるいは自分の事業に集中し、株式市場とは適度に距離をおいています。
現在の金融市場には、リスクや不確実性はたくさんあります。しかし、これはいつものことです。騒ぐことはありません。むしろリスクや不確実性がない（＝忘れられている）相場のほうが怖いと私は思います。
いずれにしても、何十年と続く投資人生の一通過点に過ぎません。あれだけ騒がれたリーマンショックもコロナショックも、もはや過去のこと。今回の騒ぎも未来では忘れられた歴史の一部となるでしょう。
メディアや株式市場との付き合い方、距離感を見直すのも良いでしょう。株式投資は資産を増やす手段の一つに過ぎません。それにイチイチ振り回され、とらわれすぎては本末転倒です。
下落真っ只中において長期インデックス投資家、個人投資家、投資初心者ができることはそう多くありません。実際できることはあるのですが、追加コストを正当化しつつ、難しいことにチャレンジし、運に身を任せることになります。それはあまり合理的とは言えません。
それよりも、「やってはいけないことをやらない」もしくは「何もしない」ことが合理的で、余裕があれば、「追加投資の資金を稼いだり、確実にできることから優先的にやる」ほうが建設的です。
投資初心者はこれを良い勉強のきっかけ、追加投資の機会などとポジティブに、気長にとらえつつ、自身の確実にコントロールできることに注力してください。各々のリスク許容度と資産配分、投資計画を守り投資を続けていただければ幸いです。
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りんり（りんり）
投資ブロガー
青森県八戸市在住。2015年からバンガードS＆P500ETF（VOO）への投資を始める。2018年から「S＆P500ETF（VOO）に投資するりんりのブログ」をスタート。同ブログは、人気ブログランキングの米国株カテゴリで最高2位を獲得している。
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（投資ブロガー りんり）
