【株価はどう動く?】日本の株式市場を底上げする個人金融資産、海外投資家は新首相を歓迎か

　日本株の上昇続く

　今、日本株の上昇ピッチが早まっています。日本の金融関係者やアナリストの多くは、過去のデータ、目の前のデータで判断しており、新しい株価の動きについていけていないように見受けられます。

　今後、日本株はさらに上昇すると見ています。私はこれまで4万円の壁を突破すれば、前人未到の大相場がやってくると予想してきましたが、まさに今、その相場が始まっています。

　今は4万円と4万5000円というボックスの中にあります。9月9日にはザラ場で4万4000円台に乗せるなど、4万5000円の壁に近づいており、年内にこの壁を突破する可能性が高まっています。こうなると4万5000円と5万円という新しいゾーンに入ります。

　今年前半の株価の上昇スピードが時速60キロだとしたら、足元で時速80キロから90キロのスピードになってきています。年内に新しいボックス相場に入るようなら、来年前半、早い時期に5万円台を付ける可能性もあります。

　では、なぜ日本株はこんなに強いのか。まず需給が強まっています。個人金融資産が増加しており、2021年12月末に2023兆円ほどだったものが、24年12月末時点では2230兆円と過去最高でした。

　3年間で200兆円超増えていて、25年末には2300兆円に近づく勢いです。21年以降、年70～80兆円というペースで増加していますが、今後さらに拡大する可能性が強まっています。

　株高が続き、資産インフレが拡大していますから、不動産や金の価値も上昇しています。ですから、日本の個人金融資産が膨らんでいるわけです。また、新NISAもあり、新たに株式市場に資金が入ってきています。

　多くは投資信託を通じて市場に入ってきているわけですが、投信の運用担当者はバリュー株を組み入れています。以前も指摘したように、NISAの資金は各セクターのトップ企業に入る傾向があります。

　今、脱デフレ、資産インフレ相場の上昇第2波が始まっています。その中心は大企業の底上げです。PBR（株価純資産倍率）１倍割れの企業は、その改善に努力していますし、NISAの資金は高配当を求めていますから、PBRが低く、配当利回りの高い銘柄には資金が集まります。

　こうしたことから、日本の個人金融資産が日本の株式市場を底上げしています。

　前回指摘したように、企業には多くの資金余剰があり、企業は自社株買いと株主還元強化、設備投資拡大を進めています。これらは全て、日本の景気をよくし、株価を上げる要因です。