堀江貴文氏、「楽天カードにみずほFGが出資する」背景を徹底解説！

堀江貴文氏が、自身のYouTubeチャンネルで「みずほFGが楽天カードに出資する件について解説します」と題し、詳細に解説を行った。堀江氏は、楽天グループが楽天カードの過半数以上を維持しながら、みずほファイナンシャルグループ（FG）が一定の株式を買い取るという取り引きについて説明。「最大で49対51の株式比率になるのではないか」と見解を述べた。

また、楽天グループが金融各社の株式を市場に放出していく方針について触れた。「楽天銀行の時価総額が6000億から7000億円の間だが、楽天グループ全体として5兆円の企業価値を見積もっている」と分析。モバイル事業に関しても「2兆円近くの有利子負債を抱えている」とし、資金調達が急務であると強調した。

さらに、2024年と2025年には巨額の社債返還が迫っており、それに対する対応策として割高な外債を発行する可能性が高いことも指摘。「米ドル建てで10%以上の金利が課せられるリスクもある」と述べた。また、設備のリースバックによる資金調達手法についても、「ファンド側は利益の最大化を求めるため、リースは長期契約になる可能性が高い」との懸念を示した。

続けて「モバイル事業が順調に進んだとしても、金利負担が重く実質的にキャッシュフローがマイナスになる可能性もある」とコメント。また、プラチナバンドについても「数百万加入分しか収容できない帯域しか割り当てられておらず、設備投資が進まない現状にある」と課題を指摘し、KDDIとのローミング契約の更新も不透明だとした。

「とはいえ、楽天にはまだ企業価値がある。長期的には楽天の株は上がっていくのではないか」との見解を示して締めくくった。