今さら聞けない経済の基本。投資家が「株と債券は永遠のライバル」と語る、金利上昇で株価が下がる仕組み

投資家の田端信太郎氏が、YouTubeチャンネル「田端大学　投資学部」にて、「なぜ金利が上がると株価は下がるのか？株と債券の関係を解説します」を公開した。金利と株価の逆相関の関係について、株と債券の比較を通じて解説した。

田端氏はまず、金利が上がると株価が下がる要因として、企業の資金調達コストの増加を挙げる。多くの企業は借金をして事業活動を行っているため、金利が上昇すれば利払い負担が増加し、利益が減ると説明した。

続いて、物価上昇（インフレ）と金利の関係に触れる。債券の金利がインフレ率を下回っている場合、「実質マイナス2パーでお金減ってる」状態になると指摘。物価が上がる中では、金利もそれに伴って上昇しなければ、投資家にとって債券を持つ意味がないと語った。

さらに、投資家の資金移動という視点から解説を深める。田端氏は「そもそも金利ってのは株と債券の競争関係」にあると定義する。具体例として、配当利回りが5％の株式と、金利がゼロに近い国債を比較した場合、投資家はリスクを取って株式を選ぶ。しかし、インフレなどを背景にアメリカ国債の金利が5％まで上昇すれば、「絶対確実に5パーもらえる」安全な国債を買うようになると語った。

株式は企業が倒産した場合に価値がゼロになるリスクを伴うが、国債は国家が破綻しない限り元本が保証される。そのため、金利が上がると「それだけ債券の魅力が上がる」ことになり、相対的に株式が売られやすくなるという市場のメカニズムを明らかにした。

最後に田端氏は「株のことばっかり考えてたら株わかんない」と述べ、債券という比較対象を持つことで、金融市場全体の資金の流れを立体的に捉えられると結論付けた。