65万円→200億円の実績！ 投資家・片山晃が語る「下でしか買わない」損切り嫌いの独自戦略

65万円を200億円にしたとされる伝説の投資家、片山晃（五月）氏が、田端信太郎氏のYouTubeチャンネル「田端大学 投資学部」の動画『65万を200億にした伝説の投資家は損切りが苦手だった!?』に出演し、株式投資における「損切り」について、自身の独自の哲学と具体的な戦略を率直に語った。

動画冒頭で片山氏は、多くの投資家が重視する損切りについて「システマティックなものはない」と述べ、自身を「僕はどちらかと言うと（損切り）めっちゃ下手です」と意外な自己評価をした。著名な投資家テスタ氏を「損切り力で生きているタイプ」と評する一方で、自身は「それとは真逆」だとし、「なるべく損切りしなくていいポイントでしか入らないことが僕の中での解決法」という独自のスタンスを明らかにした。

その具体的な戦略として片山氏は、「上では買わない。絶対下でしか買わない」という徹底したエントリーポイントの選定を挙げる。「上に行ってしまったら見送る」と潔く語り、「上で買って上がるのか下がるのかを判断するのはセンスじゃないですか。そこで戦いたくないんです」と、不確実性の高い状況での勝負を避ける姿勢を強調した。このスタイルを野球に例え、「アベレージヒッターというよりは、大振りで満塁ホームランを狙っていく。その代わり打席数を減らす」と表現した。

機械的な損切りを行わない理由については、「そう（機械的に損切りする）いうふうに思えるタイミングがあったときには、機械的に損切ってるとノイズで引っ掛けられてポジションを落としちゃって、後から思った通りに上がったら嫌だから、システマティックには（損切り）しない」と、自身の経験と感情を踏まえて説明。さらに「一度や二度はやっぱりふるい落としがありますからね」と、市場の現実にも言及した。

また、最近のグロース銘柄投資についても警鐘を鳴らしている。田端氏からグロース銘柄への投資について問われると、「最近はあんまり横文字系の会社は買っていないですね」と回答。「だってなんか時価総額が小さいだけでクオリティの低い会社が多いじゃないですか」と言い切り、かつてのグロース市場との違いを指摘した。「昔のグロースって、後に本当に偉大な企業になった会社があったんですけど、今はなんか当たりが入ってないクジな感じ」と、現在の市場に対する厳しい見方を示した。