「なぜ韓国はMSCI先進国指数に入れないのか」株価指数の仕組みと市場アクセスの壁

YouTubeチャンネル「【世界経済情報】モハPチャンネル」が、「【韓国経済】なぜ韓国はMSCI先進国指数に組み入れられなかったのか！先進国になったのではないのか！」を公開した。動画では、韓国が主要な株価指数であるMSCI先進国指数の観察対象国（ウォッチリスト）入りを逃した理由とその背景について解説している。

モハPチャンネルはまず、MSCI先進国指数について、モルガン・スタンレー・キャピタル・インターナショナルが算出する株価指数であると説明。日本で人気の投資信託「オルカン」の基準にもなっており、先進国指数に組み入れられれば、世界の投資家から多額の資金が流入すると解説した。

韓国は先進国入りを目指してきたものの、6月23日に発表されたウォッチリストには入らなかった。その理由として、6月19日に公表された「MSCIグローバル市場アクセス評価」において、18項目中5項目でマイナス評価を受けたことを挙げている。具体的には、「外国為替市場の自由化水準」「投資家登録および口座開設」「情報の流れ」「清算および決済」「証券の受け渡し」の5つである。

サムスン電子やSKハイニックスなど、世界の上位に入る企業が存在する一方で、外国人投資家がウォンを自由に取引できる市場が整っていない点や、英文での情報開示が不十分である点などが指摘された。動画では「金融市場の機能は追いついていない」と分析し、市場整備には数年を要するため、組み入れは当面先になるとの見通しを語った。

一方で、分散投資の理論上は、時価総額が大きくなった韓国企業をインデックスに組み入れた方がリターンが向上するとも指摘。MSCI側は厳しく評価しつつも、実務上の問題を解消するための改善を促している状態だと結論付け、金融市場の評価基準について新たな気づきを与える内容となっている。