｢高配当｣で安定収入､30年減配なしの株がある

2023年10月23日 6時0分

乱高下する株式市場だが、実は配当狙いの安定収入が期待できる銘柄がある（撮影：尾形文繁）

2024年1月からいよいよ「新NISA（少額投資非課税制度）」がスタートする。株や投資信託で儲かっても、1人生涯1800万円まで無税という、大盤振る舞いの新制度だ。つみたて投資枠は投信のみだが、成長投資枠なら個別株にも投資できる。

週刊東洋経済10月21日号では『新NISA革命』を特集。新NISAの仕組み、ネット証券の選び方、6000本ある投信からプロがお薦めする7本、公募投信ランキングBEST200など、資産運用の現場で何が起きているか、その最前線を追った。

毎年の「配当金」で元本割れリスクに耐えられる

日経平均株価は年始2万5000円台で始まり、6月に3万3000円台をつけた後、一進一退が続き、現在は3万1000円台をつけている。リスクを抑えつつ相応のリターンを狙うなら、「配当利回り」に着目した割安の高配当株をお勧めしたい。筆者が“雌鶏（めんどり）投資”と呼ぶ投資手法だ。

雌鶏を飼う人は鶏の肉を食べるのでなく、雌鶏が毎日産んでくれる卵を日々食するために飼っている。株式投資も同様で、機動的に売買しなくても毎年定期的に支払われる「配当金」を得ながら、あわよくば売買益も期待しようというスタイルである。利点は長期間保有により、元本割れリスク＝値下がりへの耐性を高められること。

例えば、メガバンクで最も予想配当利回りが高い、みずほフィナンシャルグループ。9月下旬の予想配当利回りは約3.5％だが、計算しやすく4％としたい。年95円の配当金が変わらなければ、3年間保有すると12％、5年間保有すれば20％の配当収益を得られる。株価が下落しなければ、投資元本を下回ることはない。

仮に配当収益を超える値下がりとなったとしても、配当金を受け取りながら株価の回復を待っていればいいだけ。かなり長期になるが、25年間保有すれば配当収益は100％となり、投資元本そのものを回収できる。元本割れを嫌気し投資に踏み出せない人が多いが、雌鶏投資であれば、長い時間をかけることでかなりの確率で元本割れリスクを回避できるのだ。

加えて雌鶏投資は長期投資に新NISAとも相性がいい。投資対象は株や投信、ETF（上場投信）、REIT（上場不動産投信）であるため、選ぶのには事欠かない。このうち、分配金の管理や今後の長期金利の上昇を考えると、候補は個別株かETFが残る。

個別株に関しては、日本経済新聞社が6月30日から算出している「日経連続増配株指数」「日経累進高配当株指数」の対象銘柄を候補にしてはいかがか。

まず日経連続増配株指数は、10年以上連続して増配した上場銘柄のうち、連続増配年数が多い順に70銘柄を選んだ指数だ。ただし現状では必ずしも高配当株とはいえない銘柄もある。

また毎年安定した配当金を受け取るという観点に立てば、日経累進高配当株指数のほうがいいだろう。同指数は、10年以上減配していない（増配か配当維持をしている）企業から、予想配当利回りが高い30銘柄を選んだ指数だ。そこから予想利回りを4.0％以上に絞り、かつPBR（株価純資産倍率）が1倍を割っている銘柄を選んだのが次の表である。