マグロ初競りで高額だった年の｢株価のジンクス｣
豊洲市場の「初競り」で1億1424万円で競り落とされた青森県大間産クロマグロ（写真：共同）
能登半島地震、羽田空港での航空機事故など2024年は厳しい出来事が相次ぐ年明けとなりました。被災された皆さまと、その関係者には心からお見舞い申し上げます。こうした世情を受けてか1月4日の新年初めての株式取引日の日経平均株価は下落して、175円安となりました。
新年、初めての株式取引日のことは大発会（だいはっかい）と呼ばれます。大発会には取引所でイベントが行われます。今年は自粛ムードもありましたが、名古屋証券取引所では、晴れ着に身を包んだ証券会社の社員などおよそ140人が参加して華やかな式典が行われたと話題になりました。
大発会に下落した年のほうが株高
例年、お祝いムードのなかで新年の明るい相場への期待から大発会はご祝儀相場（ごしゅうぎそうば）で株高になりがちと見られてきました。ただ、大発会が株安だったことから「今年の相場は、波乱かも」と思ってしまう投資家も少なくなかったでしょう。
しかし実際のデータで確認するとまったく逆の結果となっていました。1970年から昨年までの54年間の大発会を確認してみました。日経平均株価が下落した年は全部で21回ありましたが、そのうち16年が上昇しました。大発会が株安の年の株価は76%（=16年÷21年）の確率で上昇した結果です。これは大発会が株高だった年には57％の確率で上昇したということと比較しても、大発会に下落した年のほうが株高という“意外な”傾向になりました。
実は、初めての株式取引より、1年間の株式相場の変動と関係が深い、「『意外な』新年の初めての取引」があります。今回、紹介するのはマグロの初競り（はつせり）と株価の関係です。
1月5日に東京の豊洲市場で行われたマグロの初競りは青森県大間産のクロマグロが過去4番目に高い1億1424万円で競り落とされて話題となりました。昨年の約3倍で、1億円を超えたのは新型コロナウイルス流行前の2020年以来、4年ぶりとなります。
初競りでマグロの落札価格が高いと株価も高い
この初競りですが、値段が高い年は株価も高いという「株価のジンクス（株価の動きのクセ）」があるのです。まずは、グラフで確認して見ましょう。
下図は年初に行われる初競りの最高落札価格（赤グラフ）と、その年の日経平均株価の年間騰落率（青グラフ）を並べたものです。図中の〇印の2024年は今年の初競りの値段になります、日経平均株価の騰落率は今年が終わってからでないと、わからないので、青グラフは値がありません。なので結果は2023年までの推移を見ることにします。
注目したい点は、2本のグラフが連動をしていることです。つまり“初競りの値段が高い年には株価が高い”という傾向が見てとれます。
そして、図中の赤字で表示しているのは、初競りが5000万円以上だった時です。昨年までで5回ありました。そのうちすべての年の日経平均株価は15％以上上昇しています。ここからも“初競りの値段が高い年には株価が高い”という明確な株価のジンクスが見られます。
なぜ、マグロの初競りには、このような株価のジンクスがあるのでしょうか。よく言われる話ですが、マグロの初競りは新年の縁起物ですし、今年1年の景気を占ううえで注目されて「ご祝儀」の意味合いが強いものです。こうした観点は、株式市場の大発会のご祝儀相場と同じような趣旨を持ってはいます。
マグロの初競りが持つもうひとつの意味
しかし、マグロの初競りは、それ以外の意味があります。競り落とした会社やお店などには大きな宣伝効果を持つからです。寿司チェーンの運営会社がマグロを高額で競り落とした、というニュースを見たことのある読者もいらっしゃるでしょう。「お客様が喜んでもらえるネタを出してくれるお店」としてのイメージが定着することはお店にとって大きなメリットです。
そして高額な金額で競り落とすということは、それだけ、宣伝のための出費に余裕がある会社があるわけですし、将来の宣伝効果にも期待できる経済環境が整っていると見られているからこそです。例えば、コロナ禍のような厳しい消費環境では、高額な金額で競り落としても、なかなかお客さんが集まらないため、宣伝に対する効果も見込みにくいでしょう。
個人の消費の盛り上がりが期待できる経済環境のなかで、宣伝のためにお金を費やす余裕のある企業が多いという2つの条件があわさってこそ、初競りの値段が上がるのです。
このような環境で、株式市場も好調に推移するということです。新年も年末に向けて好調な相場が期待されます。
（吉野 貴晶 ： ニッセイアセットマネジメント 投資工学開発センター長）
