BYDは中国市場で｢価格破壊｣を率先して仕掛けてきた。写真は同社の低価格コンパクトEV｢海鴎｣（BYDのウェブサイトより）

中国の自動車市場では激しい価格競争の長期化により、多数の自動車メーカーの経営が苦境に瀕している。そんな中、成長性と収益性の両面で競合を圧倒するパフォーマンスを見せているのが比亜迪（BYD）だ。

同社は8月28日、2024年上半期（1〜6月）の決算を発表した。売上高は前年同期比15.76％増の3011億2700万元（約6兆1358億円）、純利益は同24.44％増の136億3100万元（約2777億円）を計上し、2桁の増収増益を達成した。

BYDはEV（電気自動車）やPHV（プラグインハイブリッド車）の車両製造とともに、リチウムイオン電池やモーターなどの主要部品も内製する「垂直統合型」の事業モデルで知られる。

EV世界首位のテスラに肉薄

激しい価格競争の中でも増益を実現した理由について、同社は「新技術の導入、ブランド力、海外市場の開拓加速などに加えて、スケールメリットの拡大とサプライチェーンのコスト管理強化を継続したことで、高い収益性を維持した」と説明した。

EVおよびPHVのカテゴリーにおいて、BYDは今や世界の自動車業界をリードする存在だ。市場調査会社のトレンドフォースの推計によれば、同社は2024年4〜6月期のEVのグローバル市場で18％のシェアを獲得。首位のテスラとわずか1.1ポイント差の第2位につけた。

また、レンジエクステンダー型EV（訳注：航続距離を延長するための発電専用エンジンを搭載したEV）を含むPHVでは、BYDだけで全世界の販売台数の36.1％を占め、第2位の中国の理想汽車（リ・オート）に28.5ポイントもの差をつけて首位を独走している。

BYDの2024年上半期の販売台数は、EVとPHVの合計で161万3000台。車載電池などを含む自動車関連事業の売上高は2283億1700万元（約4兆6522億円）と、総売上高の75.82％を占めた。

また、上半期は（電子機器の受託生産サービスなどの）エレクトロニクス事業も好調に推移し、同事業の売上高は727億7800万元（約1兆4829億円）と前年同期比42.45％増加した。


BYDの王伝福･董事長は「価格破壊は市場経済の本質だ」と主張する。写真は同社のイベントでスピーチする王氏（BYDのウェブサイトより）

注目すべきなのは、上半期のEVとPHVの販売台数が前年同期比28.46％増加した一方で、自動車関連事業の売上高の伸び率は同9.33％にとどまったことだ。販売台数と売上高の伸び率に大きな落差が生じたことは、価格競争の影響（による車両1台当たりの収入減少）の表れにほかならない。

｢価格破壊王｣の呼び名に反論

にもかかわらず、自動車関連事業の上半期の粗利益率は前年同期より3.27ポイント高い23.94％を記録した。これを競合他社と比較すると、吉利控股集団（ジーリー）の上半期の粗利益率は15.1％、収益性の高さで知られる理想汽車でも同20％であり、BYDの強さが際立つ。

中国の業界関係者の間では、過当競争の中で値下げを率先して仕掛けて市場シェアを拡大したBYDを「価格破壊王」と呼ぶ向きが少なくない。


本記事は「財新」の提供記事です。この連載の一覧はこちら

だが、BYD創業者で董事長（会長に相当）を務める王伝福氏は、それに真っ向から反論している。王氏は2024年6月に重慶市で開催されたフォーラムで、次のように持論を述べた。

「価格破壊は競争であり、市場経済の本質だ。すべての企業家は競争に参画しなければならず、その中で抜きんでなければならない」

（財新記者：翟少輝）
※原文の配信は8月30日

（財新 Biz＆Tech）