中国のEVメーカーの多くが価格競争で赤字に沈む中、BYDは逆に8割もの増益を達成した。写真は広東省深圳市の本社地区（同社ウェブサイトより）

中国のEV（電気自動車）最大手、比亜迪（BYD）の躍進が止まらない。同社は3月26日、2023年の通期決算を発表。同年の売上高は前年比42％増の6023億1500万元（約12兆6291億円）、純利益は同80.7％増の300億4000万元（約6299億円）に達し、大幅な増収増益を達成した。

BYDの祖業は電池であり、EVやPHV（プラグインハイブリッド車）用の車載電池を自社で開発･生産するほか、社外にも販売している。また、スマートフォンの受託製造などのエレクトロニクス事業も手がけている。

事業分野別の業績を見ると、2023年の自動車および車載電池関連事業の売上高は4834億5300万元（約10兆1368億円）と、前年比48.9％増加。総売上高に占める比率は前年より3.7ポイント上昇し、80.3％に達した。エレクトロニクス関連事業の売上高は前年比20％増の1185億7700万元（約2兆4863億円）だった。

粗利率がテスラ超え

業績好調の最大の要因は、言うまでもなくEVとPHVの販売急増だ。BYDは2023年2月、エントリークラスの人気車種「秦PLUSシリーズ」のPHV版を10万元（約210万円）を切る価格で投入。これを皮切りに、価格水準を同じクラスのエンジン車並みに引き下げたEVやPHVを続々投入した。

それが起爆剤になり、競合他社のエンジン車から乗り換えるユーザーが続出。BYDはエンジン車の市場シェアを奪う格好で販売を伸ばし、2023年の販売台数は前年比67.8％増の302万4000台に達した。

販売拡大に伴う生産増加は、BYDに大きなスケールメリットをもたらした。決算報告書によれば、2023年の自動車関連事業の粗利率は23.0％と、前年より2.6ポイント上昇。これは自動車業界内で上位の水準であり、同年のテスラの粗利率（18.2％）を上回る。

中国の自動車市場では価格戦争が激化しており、完成車メーカーが粗利率を改善するのは容易なことではない。


BYDはEVやPHVの価格をエンジン車並みに引き下げた。写真は同社のエントリークラスPHV｢秦PLUS DM-i｣の2024年モデル（BYDのウェブサイトより）

にもかかわらず、BYDは率先して価格を下げると同時に、収益力を高めることにも成功した。その秘密は、同社が車載電池の部材からEV･PHVの完成車まで一貫して手がける「垂直統合型」のビジネスモデルを作り上げたことにある。

BYDは中国のEV･PHVの最大手であると同時に、車載電池でも（寧徳時代新能源科技［CATL］に次ぐ）市場シェア第2位の大手だ。完成車と電池の両方で市場のプライスリーダーの地位にあることが、高い収益力の源泉になっている。

50以上の国･地域に進出

同社は潤沢なキャッシュフローを元手に、積極的な研究開発投資を続けている。2023年の研究開発費は395億7500万元（約8298億円）に上り、前年の2.1倍に拡大。研究開発部門の人員規模は、2022年の約7万人から2023年は約10万人に増加した。


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中国の自動車市場でEV販売の伸びが鈍化するなか、BYDが次なる成長機会として注力するのが海外市場の開拓だ。中国汽車工業協会のデータによれば、同社の2023年の輸出台数は25万2000台と、前年の4.3倍に増加した。

決算報告書によれば、BYDは2023年までに（自動車大国である）日本やドイツを含む50以上の国・地域に進出した。さらにタイ、ブラジル、ウズベキスタン、ハンガリーなどに完成車工場を建設しており、一部はすでに稼働している。

（財新記者：戚展寧）
※原文の配信は3月27日

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