「オルカン一択でOK」は本当？…NISAで人気の全世界株式「オルカン」への投資で必ず把握しておきたい、株価暴落時に「とるべき対処法」【CFPが助言】

2024年8月6日 11時15分

今、投資をする人たちの間で、全世界株式インデックスファンド「オール・カントリー」（通称：オルカン）が人気です。なぜ、オルカンが今、多くの人に選ばれているのでしょうか？　また、オルカンへの投資を検討する際のポイントについて、CFPであり、「グローバル・ファイナンシャル・スクール」の校長を務める市川雄一郎氏が、解説します。

いま人気の株式“オルカン”の落とし穴とは

積立投資で人気が高いものとして「オルカン」と呼ばれる全世界株型の投資信託があります。

なぜ、オルカンに人気が集まるのか。また、オルカンへの投資が、皆さんにとって正しい選択なのかを知るためには、まずはしっかりと、オルカンについて理解することが重要です。

オルカンとは、全世界株式に投資が行えるファンドのことを指します。これがいわゆるオールカントリー、通称「オルカン」と呼ばれているものです。世界中に投資をすることで、世界経済の恩恵を受けられるため、人気が高く、なかには「オルカン一択でオッケー」と言う人もいるほどです。

しかし、果たして本当にオルカンだけでよいのでしょうか。

オルカンのファンドはさまざまですが、たとえば三菱UFJが出している「eMAXIS Slim」シリーズのなかにも、オルカンのファンドがあります。このオルカンファンドは右肩上がりに成長しており、このまま投資していけば、安心感は確かにあると思いますが、「中身」をしっかりと知ることが大事です。検索エンジンや証券口座から構成比率を見ることができます。

投資の状況を見てみると、国際株式が90％になっていることがわかります。世界的な株式に90％ほど投資しているその構成比率は、アメリカが60.79％、ヨーロッパに17％強という割合です。そして中南米は1％弱、アジア・オセアニアに19％程度投資しています。

さらに、上位10銘柄の構成比率は、すべてがアメリカです。1位がApple、2位がMicrosoftの4.2％、そしてNVIDIA、Amazon、Alphabetと続きます。

このように、皆さんが知っているようなアメリカの有名企業が並んでいます。こういった点まで調べたうえで、本当にオールカントリーが適しているのかどうかを判断していただきたいのです。

オルカンに投資するメリット

アメリカが60％を占めているとはいえ、世界株式に対してバランスよく投資ができていることを考えると、オルカンは、皆さんが投資をするうえで安心感があるといえます。たとえば、アメリカが少し不調でも、他の国がよかった場合、投資信託の基準価格が上がる可能性もゼロではありません。

そして、とにかく手数料が安いことが特徴です。そのため、長期運用の際には、余分な手数料を最小限に抑えることができます。

しかし、メリットばかりではありません。これはオルカンに限った話ではなく、どんなファンドも「メリット」と「デメリット」を総合的に考えることが大切です。

オルカンに投資するデメリット

思い出してほしいのが、リーマンショックです。アメリカのリーマン・ブラザーズが破綻したことで、世界中の株が同時に安くなりました。

このような下落を受けた場合、色々なところに分散していたとしても、安心とはいえないでしょう。すなわち、オルカンに投資をしていたら絶対に安心、というわけではないのです。

しかし、どこかの地域が悪ければ、その構成比率を変えられるため、オルカンに投資していたら安心なのでは、と思われるかもしれません。とはいえ、アメリカに60％以上投資していたところから、いきなり20％に減らして、ヨーロッパやオセアニアを増やすということは、あまり現実的ではありません。結局は、アメリカ経済が経済の中心であり、ここを大きく外すことは難しいのです。アメリカの経済状況が悪くなったリーマンショックの際、世界経済も引きずられたケースを考えると、安心とは言い切れないのではないでしょうか。

ですから、投資はバランスよく行うことをおすすめします。

ただ、自分で分散するのは面倒な人は、オルカンでもよいと考えています。一方、バランスよく投資を考えており、投資信託も複数考えているのであれば、オルカン一択でなくてもよいと思います。

オルカンとの併用で効果のある分散投資

オルカン以外にも、分散投資として「S＆P500」や「全米株式型」に投資をするという人もいます。しかし、先述したように、オルカンのほとんどが、アメリカの株式に投資しているため、あまり分散効果はない、と言えます。アメリカの比率を高めることが悪いわけではなく、その点をしっかりと把握しているかどうかがとても重要です。

そして、全米株式型とS＆P500は、似通ったパフォーマンスとなっています。1年、3年、5年と、短期で見ても、10年以上見ても似通ったパフォーマンスをしていることから、あまり分散効果があるとはいえません。そのため、オルカンならオルカン一択、アメリカ株であれば、全米株式型とS＆P500のどちらかを選ぶとよいかでしょう。

バランスを考えて、いくつかに投資をしたいのであれば、全世界には投資をしたうえで、それ以外の指数（NYダウ、NASDAQ総合指数、NASDAQ100など）に着目するのがおすすめです。毛色の違う、パフォーマンスも異なるものに投資を検討してもよいかもしれません。

オルカン投資で重要なポイント　①為替の状況にも注意する

一般的には、日本の投資信託を買っているため、円で出てきます。そのパフォーマンスが現在よい状態が続いているため、「オルカンがよい」と考える人も多くいるかと思います。もちろん、その考え方は間違っていません。しかし、指数は日本円に直したものと、米ドルベースのものとを比べることができるのです。

オルカンの指数だけを抽出し、パフォーマンスを調べてみると、少し異なるパフォーマンスであることがわかります。

たとえば、インデックスファンドのなかに、「MSCIオール・カントリー・ワールド・インデックス」というものがあります。この指数を、円ベース、米ドルベースのものと比べると、パフォーマンスが大きく違っていることがわかります。

今、皆さんは円で投資をしているため、円ベースだけで見ると、海外に投資をしているときには、円安のメリットを受けている可能性が高いです。パフォーマンスを調べてみると、1年間で30％ほど回っています。1月末の時点で30％ほど、10年をみると13％程度運用できています。

ところが、これをドルベースで見た場合、15％強であることがわかります。半分程度になってしまうということです。そして、10年ものを平均で見ると9％ほどであるため、円べースと比べて、約4％平均値が変わっているのです。

米国に投資をしている＝パフォーマンスがよければ一生安泰、と思わないほうがよいと、私は考えます。為替の状況も頭に入れたうえで、投資を行っていただきたいと思います。

もちろん、オルカンへの投資に日本株が入ってくるといったときには、円で投資、ヨーロッパならユーロ、イギリスならポンドといったように、現在投資しているものに関しては、為替の状況があるということを頭に入れておくとよいです。

オルカン投資で重要なポイント　②暴落の回復スピードを理解する

投資をするとなったとき、世界中のいろいろな有事の影響を受けることになります。戦争や災害によって株価が下落することもあり得るのです。

東日本大震災のとき、日本では株価が下落し、不動産の価格が下がってREITの価格も落ちました。リーマンショックの際には、アメリカ発祥であるにもかかわらず、株価は世界中でどんどん下がりました。しかし、株価指数だけみると、一番早く回復したのはアメリカだったのです。回復の速いアメリカや他の国に比べて、日本はかなりの遅れをとっていました。

ただし、この回復の速さは、NYダウやS＆P500が強かったのもありますが、ハイテク系の戻りが遅かったという印象です。そのため、投資の際にどこか一点に集中してしまうと、やはりリスクがあるといえます。投資をするときは、指数もバランスよく行うことが大切です。あまり似通ったものだけに集中しないことも重要といえます。

まずは、「アメリカは回復が速い」ということは頭の中に入れておいてください。