米国で急成長するアバンティス・インベスターズのＣＩＯに聞く「アクティブＥＴＦ」の魅力

　ＥＴＦやインデックスファンドなど、コストを抑えた分散投資が日本でも主流となってきている。その中で、日本では徐々に「アクティブＥＴＦ」という新たなジャンルが認知され始めた。米国では既に人気が高く、その残高も急速に増加しているアクティブＥＴＦだが、近年では低コストながらもベンチマークを上回るパフォーマンスが期待できる選択肢として、米国における投資一任サービスのパーツなどにも活用されている。今回、ウエルスアドバイザー代表取締役社長の朝倉智也（写真：左）が、野村證券の投資一任サービス「野村ＳＭＡ（エグゼクティブ・ラップ）」にも採用され、米国でも残高を急拡大させているアバンティスのアクティブＥＴＦについて、同部門のチーフ・インベストメント・オフィサー（ＣＩＯ）を務めるエドアルド・レペット氏（写真：右）にその特徴と強みを聞いた。

朝倉：アバンティスは、アメリカン・センチュリー・インベストメンツ（ＡＣＩ）の中の独立したブランドの１つとして、大きな成功を収めているアクティブＥＴＦの運用を担っています。アバンティスとはどのような部門なのか、ぜひ教えてください。

エドアルド氏：アバンティス・インベスターズは、２０１９年に設立され、今年で５周年を迎えます。ＡＣＩ内の独立したブランドの１つであり、金融サイエンスに基づき、顧客へ投資ソリューションを提供するよう設計された「アクティブＥＴＦ」を主に運用しています。拠点はカリフォルニア州ロサンゼルスです。

　チーフ・イベストメント・オフィサー（ＣＩＯ）として私が取り仕切っていますが、２０２３年１２月末時点で約４０名程がアバンティスに属しており、内、ポートフォリオ・マネージャーは６名となっています。アバンティスのメンバーは全員ＡＣＩ籍であるものの、名刺やメールアドレスはアバンティス名義のものを使用するなど独自性を持っているのが特徴です。一方で、人事・法務・ＩＴや、トレーディングといったバックオフィス業務全てはＡＣＩの部隊が行っており、効率的な運営を行っています。

朝倉：アバンティスは、先ほどご紹介の通り、アクティブＥＴＦの運用を担っていらっしゃいます。ぜひ、アクティブＥＴＦについて教えてください。

エドアルド氏：まずＥＴＦ（上場投資信託）は、１日に１回算出される基準価額で取引が行われる非上場の投資信託とは異なり、取引所の取引時間内で市場の動きを見ながらリアルタイムで取引できる特徴があります。そして、投資信託の種類にはアクティブ運用とインデックス運用がありますが、アクティブＥＴＦはその名の通り、特定の指数やベンチマークに連動することを目指していないＥＴＦのことを指しています。

　米国では１９９３年に初めてＥＴＦが発足し、２００８年に初めてアクティブＥＴＦが発足しました。足元で米国のＥＴＦ全体の残高は８兆ドル超にのぼりますが、そのうちアクティブＥＴＦが占める割合は歴史がまだ浅いこともあり、７％程度なのです。しかし、資金流入に関して言えば、２０２３年通年では純流入額全体の２０％超を占めており、今はまさに”アクティブＥＴＦの時代”と言えるでしょう。

朝倉：なるほど、アバンティスは”アクティブＥＴＦの時代”の潮流に乗った先端を行く企業なのですね。そのアクティブＥＴＦの中でも御社は特に成功を収め残高を増やしているように見られますが、その要因とは？

エドアルド氏：アバンティスとして最初のアクティブＥＴＦを設定したのが２０１９年９月ですが、５周年を迎える２０２４年現在で、アバンティスの運用残高は約４００億ドル近くにまで達し、好調な資金流入が続いています。アバンティスが提供する非常に優れた投資戦略と魅力的なコスト水準に加えて、米国の「マネージドアカウント」（日本でいう「投資一任サービス」）におけるトレンドが相まって追い風となり、この急成長を実現してきました。