【株探記者・特別座談会】マーケット記者が見る日経平均4万円時代 今後の相場展望と注目銘柄（後編）
記者Ｂ：バブル当時は浮かれていましたね。兜町でも札束でパンパンに膨らんだ封筒を、趣味の悪いセカンドバッグに入れて歩いていた人を見かけましたが、今はそんなことはありません。失われた30年を経験して、将来に対する異常なまでの楽観的な見方は鳴りを潜めています。
記者Ａ：市場からダイナミックさが消え失せた点はさみしいですが、個人投資家をみると短期売買が中心なのは変わりがなくて、長期投資が根付いていないのは今も同じかもしれないです。
●日本株担当記者が挙げる注目株
──最後に日経平均が史上最高値圏に突入した後のこれからの株式市場において、花形となる銘柄の条件と、注目している個別銘柄を挙げてください。
記者Ａ：今後、活躍する銘柄は「インフレ対応ができるかどうか」というのが条件になると思います。インフレ時代での活躍セクターとしては、「銀行 」と「 不動産」に注目しています。特に銀行はインフレ下では利ザヤ拡大による業績の伸びが見込めるセクターです。三井住友フィナンシャルグループ <8316> [東証Ｐ]は、配当利回りが3％台にあって長期投資にも向くと思います。更に、実物資産が再評価されるなかでは、不動産は強力なインフレヘッジ手段ともなり得ます。当面は、有利子負債の大きさなど警戒要因はありますが、徐々に資産価値が評価されていくと想定しています。最大手の三井不動産 <8801> [東証Ｐ]に投資妙味を感じますが、兜町に思い入れがある身としては平和不動産 <8803> [東証Ｐ]に頑張ってほしいです。
記者Ｂ：ＴＯＷＡ <6315> [東証Ｐ]は、第3四半期の決算短信で「韓国における生成AI向けHBMの増産に向けた投資が堅調であった」との記載がありますが、HBM（広帯域メモリー）関連として注目しています。また、理由として面白味はないかもしれませんが、ニトリホールディングス <9843> [東証Ｐ]を挙げます。米国での利下げ期待の高まりが日米金利差の縮小を伴って円高が進行すると予想されるなかで、外すことはできません。もう一つ挙げるとすればサンリオ <8136> [東証Ｐ]です。今年は「ハローキティ」が50周年を迎え、記念グッズやコンテンツなどによる収益押し上げ効果が期待できます。
記者Ｃ：Ｂさんと重なる点がありますが、グローバルでみてもブランドや知的財産（IP）など無形資産をもとに成長する企業が増えており、日本でもキャラクタービジネスやアニメ、ゲームといったコンテンツの世界で躍進する企業の存在感が高まっています。アニメ制作のＩＧポート <3791> [東証Ｓ]はかなり株価水準を切り上げましたが、今年は「君に届け」がネットフリックス 向けに配信される予定で、グループ会社による「THE ONE PIECE」の制作も決まっています。有力コンテンツに携わった実績をもとに、事業規模を一段と拡大できるのではないかと注目しています。あと、アピリッツ <4174> [東証Ｓ]はアマゾン・ウェブ・サービス（ＡＷＳ）を活用した大規模システム開発サービスや、デジタル人材の派遣事業の成長期待が強い銘柄ですが、オンラインゲームの開発事業も展開しています。ヒット作など新規案件が増加すれば、業績拡大に更なる弾みをつけそうです。締めはキャップ、お願いします。
キャップ：花形となる銘柄は、基本的にその時の相場の流れ・テーマに左右されるもので、今は半導体とAI周辺の銘柄がポールポジションを与えられています。「投資テーマガチャ」で当たりを引いているセクターといっていいでしょう。過去を振り返って、これが電気自動車（EV）であった時もあるし、次世代電池であったり、再生可能エネルギーであったりと、舞台は回り続けますが、今回の半導体とAIのセットはテーマとしてかなり強力で長続きしそうです。
注目銘柄としては、中期スタンスでソシオネクスト <6526> [東証Ｐ]の成長キャパシティーが大きいと考えています。半導体の性能向上の歴史では必ずといっていいほど新技術の登場がありますが、今は一つのチップにさまざまな性能要素を積んで半導体集積回路を作るのではなく、それぞれの性能要素で製造した個別のチップをブロックのように組み合わせて、一つの半導体チップを完成させるという「チップレット集積」が新たな技術領域としてスポットが当たっています。半導体設計・開発で日の丸半導体の急先鋒となるソシオネクストは同分野におけるキーカンパニーとして注目度が高いですし、2ナノ品の設計開発では既に台湾積体電路製造（TSMC） やソフトバンクグループ <9984> [東証Ｐ]傘下の英アーム・ホールディングス との協業を発表しています。世界的にもソシオネクストに対する注目度が高まっていく時間軸にあると思っています。
もう一つ、AI関連の有望株としてコムチュア <3844> [東証Ｐ]に注目しています。月足チャートでは底値圏に位置していますけど、実態面は極めて良好で株価見直しが中長期タームで進みそうです。独立系システムインテグレーターとして、クラウドサービスで企業のデジタルトランスフォーメーション（DX）シフトを支援する企業ですが、AI開発でも人材育成などで先駆していて、今後収益面で書き入れ時を迎える公算が大きいと考えます。業績面も長きにわたってトップラインと利益が足並みを揃えて高成長トレンドを継続しており、ビジネスモデルに信頼感が持てますね。
──みなさん、きょうはありがとうございました。
【プロフィール】
▽キャップ：株式専門紙の記者を経てマネー誌の編集長を十数年務めた。バブル崩壊、ITバブル崩壊、リーマン・ショックとデフレスパイラルを存分に体験してきたが、個別株のダイナミズムに魅入られ、銘柄発掘では常にポジティブ路線。
▽記者Ａ：バブル初期に業界紙に入社。89年の最高値時を知る。バブル崩壊後も証券記者として株式市場を取材しキャリアを積む。
▽記者Ｂ：89年に証券専門紙に入社したバブル経験世代。証券業界以外の経験も多い。大型株より中・小型、IPO株に強みとは本人の談。
▽記者Ｃ：業界紙で自動車部品業界を担当。通信社で株式・債券の相場報道に従事し現職。チームの記者として唯一の超氷河期世代。
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