歴史的荒れ相場〈7〜9月〉で大勝ち…マネックス証券チーフ・ストラテジストの9月末時点“銘柄リスト”の中身「10月からは…」

本記事は、マネックス証券株式会社が2024年10月2日に公開したレポートを転載したものです。

本記事のポイント

・ロング・ポートフォリオは良好な結果 7〜9月期のすべての月でBMをアウトパフォーム
・9月末時点ポートフォリオ…銘柄リストを公開

ロング・ポートフォリオは7〜9月期すべての月でBMをアウトパフォーム

ロング・ポートフォリオについて見ると、9月の統合ポートフォリオのパフォーマンスは若干ながらプラスのリターンをキープし、マイナス・リターンとなったベンチマークを上回った。7〜9月・四半期のすべての月でベンチマークに勝ち、7〜9月累計では約7.9%ベンチマークをアウトパフォームしたのだ。7〜9月は歴史的な荒れ相場となったが、このような相場環境でこれだけのパフォーマンスは贔屓目なしに非常に良好な結果といえる。

採用している4つの戦略のすべてが7〜9月・四半期のすべての月でベンチマークをアウトパフォームした。特に人件費／時価総額ファクターが群を抜く良好なパフォーマンスを示した。

［図表1］ロング・ポートフォリオ 出所：筆者作成

次にロング／ショートの成績だが、9月の統合ポートフォリオはアルファを得られた。しかし、全般にショート・ポートフォリオでもベンチマークを上回ることが多く、ロング／ショートの難しさを感じた。そのなかにあって、人件費／時価総額ファクターは、ロング／ショートでも、やはり断トツの成績を収めている。

次の四半期もすべての戦略でロング／ショートを計測するが、実装にあたっては、統合ポートフォリオのロング・オンリー、人件費／時価総額ファクターに特化したロング／ショート戦略が有効だと考えている。

9月末時点ポートフォリオ…銘柄リストを公開

以下は9月末のロング／ショート・リストである。なお、10月からショートは銘柄数を増やした戦略がある。ロングはこれまでどおり、各戦略毎に25銘柄だが、ショートは25〜45銘柄とした。

［図表2］9月末のロング／ショート・リスト 出所：筆者作成

広木 隆

マネックス証券株式会社

チーフ・ストラテジスト　執行役員