今週の日経225先物は、引き続き米国の経済指標の結果を睨んでの相場展開になりそうだ。週末24日の米国市場では、5月のミシガン大消費者信頼感指数（確報値）が69.1と速報値（67.4）から上方修正されたものの、5カ月ぶりの低水準だったほか、1年先の期待インフレ率が3.3％と速報値（3.5％）から低下したため、インフレ圧力が和らぐとの見方から、主要な株価指数は上昇した。

　ただし、先週の米国市場はNYダウが週間で900ドル超下落した。米連邦準備理事会（FRB）が22日に公表した米連邦公開市場委員会（FOMC）議事要旨（4月30日～5月1日開催分）で、参加者がインフレ警戒の姿勢と、政策金利をより長期に維持するのが望ましいとの考えを示したことが明らかになった。

　また、23日発表の新規失業保険申請件数が前週比8000件減少し、21万5000件と予想（22万件程度）を下回ったほか、5月の米購買担当者指数（PMI）では総合PMI、製造業PMI、サービス業PMIいずれも予想以上だった。インフレ再加速を示す内容として、FRBが利下げを急がないとの見方が相場の重荷となった。

　今週の米国は週明け27日がメモリアルデーの祝日で休場となり、4日間の取引となる。28日に5月のコンファレンス・ボード消費者信頼感指数、29日に5月のリッチモンド連銀製造業指数、米国地区連銀経済報告（ベージュブック）、30日には1-3月期GD改定値、そして31日には4月の個人消費支出（PCEデフレーター）、5月のシカゴ購買部協会景気指数などの発表が予定されている。

　6月11～12日にFOMCが開催されることから、ブラックアウト期間（中銀関係者による金融政策に関する発言を禁じた期間）入りを前に、今週は要人発言が集中する可能性がある。また、経済指標の結果を受けて思惑的な動きも強まりやすく、模様眺めムードが高まりやすい。

　先週の東証プライムの売買高は週初こそ18億株だったが、その後は15億株台が続き、週末は13億株台と薄商いの状況だった。今週も商いは膨らみづらく、先物主導の売買に振られやすいだろう。

　足もとの日経225先物は、75日移動平均線（3万8720円）とボリンジャーバンドの+1σ（3万8830円）を挟んで推移しており、25日線（3万8320円）と+2σ（3万9340円）辺りでのレンジを継続している。週間形状では13週線（3万8870円）に上値を抑えられているが、下値を徐々に切り上げるトレンドを形成している。

　先週は、いったんは13週線を上回る場面も見られたが、週末の終値では同線をキープできなかったことで、引き続き上値抵抗線として意識されやすい。ただし、下値を切り上げてきているトレンドのため、煮詰まり感が意識されてきており、押し目狙いのロング対応に向かわせよう。

　また、一目均衡表では雲の中にあるが、今週は雲が一気に縮小してくる。膠着のなかでも自然体で雲を上放れてくる可能性があるほか、遅行スパンが実線を下から上に突き抜ける上方シグナルを発生させてくると考えられる。トレンドが出やすいタイミングに入ってきており、米国市場睨みではあるが、ややロングが強まる展開を想定しておきたい。

　日経225先物は24日の取引終了後のナイトセッションで75日線をクリアし、+1σ水準を捉えてきた。そのため、オプション権利行使価格の3万8500円から3万9000円のレンジを想定し、75日線を上回っての推移が固まる局面では3万8750円から3万9250円のレンジに移行しよう。

　そのほか、先週はエヌビディア の決算が評価され、指数インパクトの大きい値がさハイテク株が買われる場面が見られた。24日の米国市場でエヌビディアは2％を超える上昇で連日の最高値更新となった。マイクロン・テクノロジー 、アームホールディングス 、アドバンスト・マイクロ・デバイセズ なども買われており、週末に日経平均株価の重荷となった値がさハイテク株を見直す動きが見込まれる。