きょうのユーロドルは一旦１．１２ドル台に上昇したにもかかわらず、１．１２ドル台に上昇すると上値を抑えられる動きが続いている。ＮＹ時間に入って伸び悩んでおり、１．１１ドル台半ばでの推移。本日はラガルドＥＣＢ総裁が欧州議会で証言を行っていたが、インフレ目標の達成に自信を示していた。市場では次回１０月の追加利下げ期待が強まっている。

　ただ、エコノミストからは、ＥＣＢは２％を下回るインフレにもかかわらず、慎重な対応に留まる可能性が高いとの指摘も出ている。ユーロ圏の主要４カ国は全て９月のインフレは２％を下回った。これは経済指標の低迷と併せて１０月の利下げを観測を後押ししている。しかし、ＥＣＢはすでに９月のインフレが比較的低水準になることを予想しており、第４四半期には再び上昇に転じると述べている。さらにコアインフレはかなり高水準で推移しており、経済の低迷についても特にドイツについては循環的なものではなく構造的なものだと述べている。

　つまり、ＥＣＢはインフレの進展を保護するべく慎重な対応に留まると見ており、次の利下げを１２月まで待つ可能性が高いという。

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MINKABU PRESS編集部　野沢卓美