エーザイから久々の有望大型新薬！来期は積極体制にシフトする
新薬の特許切れが大手薬品メーカーの業績と株価を圧迫してきた。他社が苦戦を強いられる中、エーザイでは、売上高の落ち込みは今期が最大とみられる。来期以降は新薬拡大をテコに反転攻勢が期待される。今期は売上高が前期より400億円近く減少し、ピークだった2010年3月期の2割減の水準に戻る。研究開発費を高水準で維持する一方、コスト管理を厳格化してきたため、1株当たり利益は微増を確保できる。
河合ウオッチャー達憲のそのとき株は動いた！
ガンホー・オンライン・エンターテイメント（以下、ガンホー）が手がけるスマホ向けオンラインゲームの「パズドラ」（「パズル＆ドラゴンズ」の略称）は、分厚い年齢層からの支持を受け、スマホゲームの大ヒット作として浸透している。株価は「パズドラ」の大流行に連動する格好で、昨年5 月15日の年初来安値14 万2700円から12月中旬には88万8000円まで6倍強の上昇だ。
ガンホーのもうひとつの代表作「ラグナロクオンライン」（2012年12月1日で10周年）は国内最大級の会員数（350万人超）を誇り、安定した収益源。ここに「パズドラ」の大ヒットが加わり、課金収入も急拡大した格好だ。2012年12月期は売上高75％増・経常利益は約2.6倍と2010年12月期の過去最高経常利益を2期ぶりに大幅更新する見通し。続く2013年12月期も売上高35％増・経常利益78％増が予想される。
高水準の利益拡大を背景に、現状の株価でも連結PER（株価収益率）は24倍程度。株価85万円水準ならPERは20倍程度に低下する。株価に利益の伸びが伴っているため、割高感はない。中期目標株価は、来期の予想EPS（1株当たり利益）から試算して、PER25倍水準で105万円。
ちなみにガンホーの会長・孫泰蔵氏はソフトバンクの孫正義氏の実弟。スマホ向けゲームの雄となるのもうなずける。
河合達憲（かわい・たつのり）
カブドットコム証券 チーフストラテジスト
『夕刊フジ』と『ネットマネー』の共同企画、推奨銘柄の上昇力を競う「株-1グランプリ」第1回で、みごと優勝。相場診断力と銘柄選定力は抜群！
この記事は「WEBネットマネー2013年3月号」に掲載されたものです。
