【押忍！オカネ塾】破綻企業の見分け方

塾長：「塾長の大金貯世（おおがねためよ）である！」

生徒：「アメリカのサブプライムローンや原油、食料品等の資源価格高を機に日本の企業業績まで悪影響が出てきて破綻する企業も増加していますね。」

塾長：「最近、破綻する企業の特徴としてはゼファー、アーバンコーポレーション、創建ホームズ、ランドコムなどの新興不動産企業を中心として破綻する企業が増加していることだ。」

生徒：「企業と破綻すると株価も大きく下落してしまうため、個人投資家は大きな痛手を受けてしまいます。しかも最近破綻する企業の中には直前まで大きな利益をあげていたにもかかわらず、破綻する企業まで出てきています。利益の出ている企業まで破綻してしまうとなると企業の株を購入して投資することに不安を感じてしまいます。破綻する企業に投資しない様にするためにも破綻する企業を見分けるためのポイントは何かないのですか？」

塾長：「破綻する企業を見分けるために注意して確認するべき項目が２点あるぞ」

生徒：「是非、教えて下さい、塾長！」

塾長：「まず株主持分比率をチェックすると良い。」

生徒：「株主持分比率とは何ですか？」

塾長：「株主持分比率は総資産に対して返済する義務のない資本がどの位の割合を占めているかと示したものでその数字が高ければ、高いほど負債が少なく資金繰りが安定していると見ることが出来るため、財務の健全性を表す指標として用いられ、株主持分比率の数値が高いほど破綻する危険が少なくなることを意味しているのだ。日本の平均的な株主持分比率は40％程度（金融、保険業を除く）となっているぞ。」

生徒：「他に注目すべき点はどこですか？」

塾長：「営業キャッシュフローに注目すると良い。」

生徒：「営業キャッシュフローとは何ですか？」

塾長：「営業キャッシュフローとは本業による収入と支出額の差額を表したもので本業を行ったことにより手元資金がどれだけ増加（または減少）したのかを示した項目である。」

生徒：「営業キャッシュフローがどの様な状態になっていると良くないのでしょうか？」

塾長：「営業キャッシュフローがマイナス（赤字）になっていると、本業によって収入を得ていない状態となっていることより、破綻するリスクが高まることになる。」

生徒：「以上の２項目に注意して投資先企業の選別をすることは分かりましたが他に注意すべき点はあるのでしょうか？」

塾長：「不動産企業には注意した方が良いだろう。ゼファーやアーバンコーポレーション等の不動産企業が倒産したことによる連鎖倒産の可能性や銀行が不動産企業に対して融資を厳格化していることから、投資する際には更なる細心の注意が必要だ。」

生徒：「今日、教えてもらったことをいかして未来の成長企業を探していきたいと思います。」

〜〜〜まとめ〜〜〜
以上の２つの点に注意して企業投資すると良いだろう。また破綻する企業は
資金繰りに困っていることから破綻前に株主価値を大きく毀損する様な資金調達や役員の異動がＩＲニュースで発表されることより、以上の様なＩＲニュースがあった企業も意識して注意すると良いだろう。