窮余の資金調達で問題が発覚 アーバンコーポ破綻劇の裏側
2008年08月18日14時26分 / 提供:ダイヤモンド・オンライン
新興不動産会社であるアーバンコーポレイションが13日に東京地裁に民事再生法の適用を申請した。負債総額は2558億円と今年最大の倒産となった。
上場企業では6月にスルガコーポレーション、7月にゼファーといった新興不動産会社が相次いで破綻しており、あらためて不動産市況の悪化を認識させることになった。ただ、アーバンについては投資家をミスリードするような情報の非開示が倒産と同時に明らかになっており、後味の悪さを残している。
アーバンは民事再生法の適用を申請した13日現在で資産超過状態であり、結局、資金繰りのメドが立たなくなったのが倒産の引き金となった。
今年の4〜6月には、棚卸資産である不動産を数百億円売却して資金調達を図ったが、「昨年末以降、金融機関からの新規借り入れや借り換えが困難になった」(房園博行社長)状況で、資産売却が追いつかずについにギブアップした。
同社のビジネスは、主力事業である不動産流動化事業は不動産を仕入れて、改装、建て直しなどにより価値を向上させて転売するというもの。典型的な回転売買型で、不動産市況が下落局面を迎えたことでビジネスモデルが簡単に破綻してしまった。
ところが、アーバン倒産の図式はそんな単純な話だけでない。一般投資家に多大な損害を与える重大な開示義務違反ともいえる問題が明らかになったことに注目すべきだろう。
アーバンは7月に財務基盤を強化するためにフランスのBNPパリバに対して300億円の転換社債型新株予約権付き社債を発行し、資金調達に成功したとしていた。
だが実際には、アーバンにとって不利なスワップ契約を抱き合わせで締結しており、相殺すると300億円のうち約90億円しか資金調達できていなかった。さらにスワップ契約によって最終的に58億円の営業外損失まで発生しているのだから、あきれた話だ。
社債発行時には、大きな損失を発生させる可能性のあるスワップ契約のことにはまったく触れておらず、一般投資家にまるまる300億円を資金調達できたと思わせていたのだから、これは一般投資家に対する裏切り行為だ。
房園社長は「株主をだますつもりはなかったが、もう少し深い情報開示をしてもよかった」と反省の色も見せるが、今回の情報非開示は株主代表訴訟に発展する可能性もある。
なにより「今回のトラブルが原因で、アーバンと資本提携する予定だった外資系金融機関が断念することになった」(証券会社関係者)との情報もあり、情報開示に積極的でない姿勢が自らの首を締めたことになる。情報開示が企業存続の大前提であることを忘れてはいないだろうか。
今後、アーバンはスポンサー選びに入ることになる。今回の情報非開示を反省し、真摯な態度で情報開示をする企業姿勢を明確にしなければ、スポンサー選びは難航するだろう。
(『週刊ダイヤモンド』編集部 野口達也)
■関連記事
・スルガ倒産で現実味を帯びる「新興不動産連鎖破綻」のシナリオ
・「不動産バブル崩壊」で相次ぐ倒産。“物件ありき”から“体力勝負”へ【永沢徹コラム】
・生き残り図る新興不動産の“逆バリ戦略”
・「スルガ地上げ事件」は、弁護士大量失業時代への警鐘か?【永沢徹コラム】
・公示地価−世界的な不動産バブル崩壊で、不動産価格は2極化が必至
Ads by Google
コメントするにはログインが必要です
関連ニュース:アーバンコーポ
- “好き放題”BNPパリバに疑惑続々 亀井金融庁の対処は?
ZAKZAK(夕刊フジ) 10月22日17時00分 - BNPパリバに不正取引の疑い 金融庁が処分を検討J-CASTニュース 10月15日20時26分
- 中小企業を追い込んでいるのは「リーマンショック」ではない - 池田信夫アゴラ 09月26日11時16分(18)
- 安田不動産/神戸・三宮1丁目で商業施設を約27億円で取得週刊住宅 online 08月24日10時40分
- 上場企業の倒産、戦後最悪 「黒字倒産」も半分近くにJ-CASTニュース 04月02日17時01分
- << トヨタ:マークXジオの特別…
- 経済一覧
- 星獅地産:中国大陸部市場… >>
経済アクセスランキング
- 大前研一の辛口ニッポン応援談(前編)
ITmedia エンタープライズ 09日17時11分(13) - 熾烈な高級車市場のシェア争い 「レクサス対ベンツ」ハイブリッド頂上決戦を制すのはどっち?MONEYzine 10日10時00分(11)
- 既得権益への執着が疑われた発着調整をめぐるJALの杜撰 ダイヤモンド・オンライン 10日11時05分
- 楽天の「Edy」買収戦略 ホリエモンが大絶賛J-CASTニュース 09日19時29分(5)
- 勝間さんのインフレ政策を実行するとどうなるのか?金融日記 09日15時26分
- 【トレビアン】実際にある! こんなブラック企業!トレビアンニュース 09日12時05分(16)
- [アイフル]記者会見中止へ…再建計画「関連発言できず」毎日新聞 10日11時22分
- <都市GDPランキング>トップは東京、中国は3都市がランクイン―会計事務所
Record China 10日07時18分 - 仕事を“キリの悪いところ”でやめると取りかかりが早くなる
誠 Biz.ID 10日13時02分(2) - 【激車ウォッチ!】”トヨタF1撤退”の本音と建前。Techinsight Japan 09日10時00分(15)
注目の情報
過払い金返還の無料弁護士相談!消費者金融に払い過ぎた利息が取り返せる可能性があります
完済後もOK。返済中であれば取り立てを止めることができます
借金215万円がゼロになり、368万円戻ってきた事例も!!
弁護士相談24時間受付中











行きの電車、帰りの電車で