［アナリストが走る！］日立化成工業、営業利益率20％以上の「戦略拡大製品」が業績に貢献

　電気・電子向け部品などを製造する樹脂加工大手、日立化成工業（4217・東１）の堅調な業績に注目したい。

　同社の08年３月期は前期比8.5％の営業増益で着地し、期初の会社予想を上回った。09年３月期の会社計画は前期比0.8％の営業増益と控えめだが、「戦略拡大製品」と位置づけている半導体や液晶向けの新製品が業績に貢献すると見込まれる。なお「戦略拡大製品」とは、売上高営業利益率が20％以上見込める成長性の高い商品で、同社が優先的に売上高を伸ばそうとしているものだ。

　さらに08年４月に完全子会社化した、黒鉛塗料などを製造する日立粉末冶金の好業績も勘案すれば、上方修正の可能性は高い。

　会社計画ベースのＰＥＲは11倍強と割安感が強く、積極的に買い増したいところだ。

　同社は半導体、液晶、プリント基板向けなどの電子材料から、ブレーキやバッテリー向けなどの自動車関連部品まで、多彩な製品群を抱えている。

　同社の母体は日立製作所の化学製品部門で、同部門を譲り受け、その後親会社のニーズに応じてさまざまな製品を研究開発してきた経緯がある。そのため、同社の製品群は一見すると、雑然としてまとまりがない点が特徴であると言えるだろう。

　しかし、そこで培われた優れた技術力を基に、ユーザーの各種ニーズに応える「問題解決型企業」というユニークな特性も同社は持っている。

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