【投資中級者以上向けシストレ企画】　トレーダーの命となる「ボラティリティ」の話

　短期売買で利益を上げようと目論んでいるトレーダーにとっては、ボラティリティの高さは命そのものであるといえます。相場が膠着していては売買益でのサヤ抜きは困難なわけですし、とにもかくにも値動きがないことには収益機会がないのです。今回はこのボラティリティについて説明します。（バックナンバーはこちら）

■玄人が意識する「ボラティリティ」とは

　今回は、「ボラティリティ」の話をします。 　ボラティリティ(volatility)は、日本語では「値動き」というのが近い意味でしょう。特に会話ではボラと略されることも多く、つぎの3つはいずれも同じ状況についてのセリフです。

1.「 最近の相場は値動きに乏しく、膠着していますね」。 2.「 ここのところボラティリティは低いなあ。オプションのIVは先週より5ポイント低いよ」。 3.「 こんな低ボラじゃ手がける銘柄も少ないっす」。

　同じ状況についてではありますが、「2.」と「3.」は相場の玄人でなければ出てこない発言です。一発で素人ではないとわかります。相場マニアです。

　さて、ここで重要なことは、ボラティリティというのは値動きの大きさについてのことであって、上下どちらに動くのかは関係がない概念ということです。ボラティリティが低いというのは値動きが小さく横ばい模様である状態ですが、ボラティリティが高いというのは急騰、急落、あるいはその混在のいずれもがありえます。

　ある程度株式取引の経験のある方はご存じでしょうが、急騰した直後は急落の確率も高くなりますし、逆に急落した銘柄は急騰の確率も高くなるものです。どのくらい変動しやすいかを数値化したものがボラティリティというわけです。

　短期売買で利益を上げようと目論んでいるトレーダーにとっては、ボラティリティの高さは命そのものであるといえます。相場が膠着していては売買益でのサヤ抜きは困難なわけですし、とにもかくにも値動きがないことには収益機会がないわけです。

　ボラティリティは株式だけでなく他の相場についてももちろん適用できます。ちょっと検索したところこのように主要な通貨ペアについて過去どのようにボラティリティが変化したかをグラフにしたこのようなサイトが見つかりました。これを見ればある程度雰囲気がつかめるのではないでしょうか？

■テクニカル指標としての代表格「ヒストリカルボラティリティ」

　テクニカル指標として定式化されたボラティリティのうち代表格はヒストリカルボラティリティでしょう。これは、過去の実際の値動きから、その大きさを年率換算で何％であるかに変換して示したものです。もうちょっと正確に言えば、株価が、年間変動率が標準偏差 x％ の正規分布であるという仮定のもとで、過去の実際の値動きがもっとも高確率で起きるような x を求めたものがヒストリカルボラティリティになります。

　ヒストリカルボラティリティを計算するには、前日比での変動率の対数の平均を取ることになります。 　Si が各営業日の終値としたとき、

　として、n日間のヒストリカルボラティリティは

　と求まります。（数式はWikipediaのボラティリティのページより引用しました）

 

　なお、これは1日あたりの変動なので、これを年率で何％の変動なのかに換算するとヒストリカルボラティリティの最終的な値になります。


岡嶋 大介［著］

■関連記事

【マンガ・シストレ】ダメトレードを排除して勝て！　潔癖にならないフィルターのさじ加減とは［2008年06月23日］

投機はギャンブルであり娯楽だ　Tacticoで売買手法を組み立てる［2008年06月03日］

株式投資はゼロサムゲームなのか［2008年05月12日］

【システムトレード解説】Tacticoによる自動売買検証　あのBNF氏の手法も検証してみました［2008年04月05日］

ムダな努力「過剰最適化」を防いで勝つ！ 【マンガ】マジメな人ほど陥りやすい恐怖のカーブフィッティングとは［2008年04月01日］



■記事全文へ