［アナリストが走る！］東武鉄道、地下鉄副都心線の開業と不動産事業の低迷で減益へ

　東武鉄道（9001・東１）が試練の時を迎えている。07年３月期の経常利益414億円をピークに、08年3月期は355億円、09年３月期は286億円まで落ち込む見通しだ。

　マンション分譲事業が谷間にあり、加えて09年３月期は競合路線の東京メトロ副都心線の開業が響く。業績の本格的な回復は、マンション分譲戸数が増加する2010年３月期を待つことになりそうだ。ＰＥＲなどの株価指標にも割安感はなく、短期的な株価上昇は期待しづらい展開だ。

　東京メトロ副都心線が６月14日に開業した。和光市〜渋谷間（20.2km）を結ぶ路線で、埼玉県南西部から都心へのアクセスが高まると期待されている。

　しかし、同社にとってはマイナスのほうが大きいだろう。副都心線が東武東上線の和光市〜池袋間を併走することになり、乗客の一部が副都心線へ流れると考えられるからだ

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