［アナリストが走る！］関東私鉄の中では割安な株価の京王、果たして買いか

　京王電鉄（9008・東１）の株価がさえない。企業規模が似ている関東私鉄３社（東武、小田急、京急）と株価パフォーマンスを比較したところ、最も大きな下落率となった。ＰＥＲやＰＢＲなどの株価指標は４社の中で最も割安な水準になっている。では、京王株は買えるのだろうか？

　2007年４月から直近（６月12日）までの京王、東武、小田急、京急の株価パフォーマンスを比較すると、東武12％下落、小田急23％下落、京急28％下落、京王33％下落となった。市場全体の動きを表す日経平均株価が同期間に20％下落したことから、全社でマイナスとなっているが、京王のパフォーマンスの悪さが目立つ。

　では、何が理由か？業績面では、08年３月期は各社とも営業減益で、京王が際立って悪かったわけではない。株価下落の主因は、今後４年間、同社の業績が低迷するという見通しのためだ。

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