livedoor ニュース - 【押忍!オカネ塾】本当に高いのか?知っているようで知らない!? 原油価格の秘密

塾長：「塾長の大金貯世(おおがねためよ)である！」

塾長：「民主党は『ガソリン値下げ隊』を結成して、ガソリン税の暫定税率問題を国会で審議しようとしているが、原油価格は相変わらず1バレル100ドル前後で推移している。そこで今回は、原油について勉強したいと思うが、どうだ？諸君」

生徒：「お願いします。車に乗らない人にも原油の高騰は家計に響きますからね」

塾長：「そうだな。物流の燃料、商品を包むパッケージなど、我々の日常と原油は切っても切れない関係だからな。心して聞くように」

塾長：「原油価格の動向を左右するのがテキサス産軽質油(WTI）なんだ。これは、アメリカの中西部で採れる原油のことを総称してこう呼んでいる。欧州や中東で採れる原油に比べると硫黄分が少なく、ガソリンの用途に適した軽質油だ。1983年に、アメリカ・ニューヨーク商業取引所にWTIが先物商品として初めて上場して以来、石油関係者や投資ファンドなどが多く取引に参加しているぞ」

生徒：「WTIという言葉は初めて聞きますね」

塾長：「あまり日本人にはなじみがないかもしれないな。WTIの１日の生産量は約40万バレルで、世界の原油供給量からいくとわずか0.5％以下にすぎない。そんな生産量が少ないWTIが原油の価格を左右するのはおかしいと思うはずだ。ところが、WTIは１日に約1億バレルから5億バレルの先物取引が行われているんだ。実際の生産量よりも数百倍もの取引が行われている」

生徒：「どういうことですか？」

塾長：「これは、原油の先物取引の特徴なのだが、実際の原油を取引せずに、値動きによって生じる差額だけの受け渡しで取引を決済するのだ。例えば、2月末の原油を1バレル＝90ドルで買う先物取引の契約を結んだところ、2月末に110ドルになった場合は、これを売ると30ドルの利益だけを受け取ることができるというものだ」

塾長：「WTIの取引には多くの人たちが参加して、取引される原油の量も世界最大だから、当然、WTIの原油価格が国際的な指標とされている。それだけの取引規模になったのは、アメリカが石油の最大消費国で、しかも、石油産業の本場であることが要因だとも言われている。WTIが世界の原油価格の趨勢を決めているんだ」

生徒：「今回の原油高の要因はなんですか？」

塾長：「1970年代にオイルショックがあって原油が高騰したことがあるが、あのときは中東産油国が生産量を調整して、供給不足に陥ったが、今回の原油高騰は、石油が不足するかもしれないという不安が、価格を高騰させている要因といわれている。ほかには、産油国の政情不安、サブプライムローン問題で投資家が株式市場から資金を引き揚げ、原油市場に投入していることも大きな要因と言えるだろう。原油への“投機”で、実勢価格よりも、1バレル20ドルから25ドルぐらい上がっていると言える」

生徒：「まだまだ原油価格は投資家の思惑によって左右されるということでしょうか」

塾長：「そうだ。そこでワシとしては、WTIに注目してみるのはどうかと思っている。先物取引を勉強する意味でも、一度、WTIを投資の対象として考えるのもいいかなと思っているのだ」

生徒：「でも、先物は危ないという印象がありますよ」

塾長：「いや、それは誤解が誤解を生んでいるようなものだ。先物はきちんとヘッジをしておけば、想像するような損はしないだろう。先物取引については、また別な機会にその仕組みを講釈したいと思う。今回は世界の原油価格を決めているのがWTIの価格だということを肝に銘じておくように」

生徒：「オス！」

塾長：「ちなみに、日本の原油輸入先は次の通りだ！覚えておくといいだろう」