ライブドア・ショックで見えたデイトレの危険性

最近、株式投資が人気を集めている。なかには、「半年で１億円」とか「毎日１万円」といった売り文句でデイトレーディングを勧める書籍もある。しかし、このような一獲千金の「デイトレ」に疑問を感じざるをえない。

「デイトレ」が東証を止めた
　ライブドアに関する証券取引法違反容疑の事件の影響は、日本の株式市場全体に及んだ。そして、東京証券取引所は18日午後２時40分、システムの処理能力を超える可能性があることを理由に、売買停止とする異例の措置を行った。　この売買停止は、直接的には東証のシステム強化の遅れが原因だ。しかし、これほどまでに取引が増加した背景には、個人投資家による株式取引が、とりわけ、投機的な取引があるのではないだろうか。

　もしも中長期的な保有を目的とした株式投資であれば、ライブドアで疑惑が起こったとしても、ライブドアと無関係な会社の株式を売り急ぐ理由はない。たとえ一時的に値が下がったとしても、結局は値を戻すのが見えているからだ。しかし、一日や数日をスパンとするような短期の投機的トレーダーは違う。このような事件が起これば、いかに高値で売り逃げて、安くなったところを買い戻すか、そのことに注力することになる。そうして、ライブドア以外の株式銘柄にも多くの注文・約定が発生して、東証のシステムを圧迫したのではないか。

「デイトレ」に異議あり
　「100万円を１億円にした」といったような「武勇伝」で言いはやされるデイトレーディング。だがそもそも、このような投機的取引は個人がすべきことなのだろうか。デイトレーダーは、短時間の値動きを利用して、安値で買い集め、高値で売り抜けることによって利益を出す。しかし、このような短時間で利益を出す人がいるということは、同じだけ損をしている人がいるということなのではないか。

　会社の資産・業績が上がったために継続的に株価が上がる場合は、損をする人がいないし、株式の本来の価値が上がったといえる。だが、デイトレーディングは、値動きを利用して利益を奪おうとする弱肉強食の世界だ。労せずにあぶく銭を得ようと意気込んでデイトレーダーを始めても、結局は損をする人がいる。

　他方、このようなデイトレーディングで、やれ儲かった損をしたという話を聞いて、「やはり株取引はギャンブルだ」といって株式投資を手控える人たちも出てくる。デイトレーディングの過熱は、個人投資家の株式投資人気に支えられて上向いてきた景気に冷や水を浴びせることになりかねないだろう。

株式市場の成長のために
　デイトレーダーの中には、会社自体をほとんど知らずにその株式を売り買いしている人までいる。しかし本来、株を買うということは、その会社について、将来性など良いところを見いだして投資するということなのではないか。こうして、会社に投資してくれる人がいるからこそ、会社が資金調達することができ、社会経済が成り立っているのではないか。

　そして、会社のほうも、自社に投資をしてもらうためには、株式分割などで最低投資価格を下げることが重要であることには変わりない。もっとも現在、日本の個人投資家の動向からすれば、最低投資価格を下げすぎると、ライブドア株式のようにデイトレの餌食になってしまうので、注意が必要なのが現状かもしれない。

　会社の成長を支えようとする個人の中長期的投資によって取引量が増えたときこそ、日本の株式市場は成熟したといえるだろう。マスメディアや証券会社も、短期の投機で儲かったという話はたしかに刺激的かもしれないが、投機的視点からの株取引の宣伝は控えた方がいいのではないか。そして個人のみなさんは、投資してみたい会社を探してみてはどうだろうか。【了】